公告日期：2026-05-21

股票名称：科威尔 股票代码：688551
投资者关系活动记录表

编号：2026-002

特定对象调研 分析师会议 媒体采访

投资者关系活动 业绩说明会 新闻发布会 路演活动

类别 现场参观

其他 投资者线上交流

参会名单 详见附件

时间 2026 年 5 月 18 日、2026 年 5 月 19 日

进门财经 / 线上交流

会议地点及形式 腾讯会议 / 线上交流

公司会议室 / 现场交流

董事会秘书、财务总监 葛彭胜先生

公司接待人员 证券事务代表 张燕女士

名单 投资总监 郑家琳女士

销售总监 罗红先生

一、问答交流

1. 公司在 AI 服务器领域的业务布局及进展情况？

公司自 2024 年初开始布局服务器电源测试赛道，目前产
品覆盖 PSU、HVDC、SST 等各类产品测试需求，产品涵盖
投资者关系活动 测试电源单体设备及整体 ATE 测试系统。当前行业内 AI 服
主要内容介绍 务器电源市场格局相对集中，外资品牌、台湾品牌占据主要
市场份额，国内企业虽已有相关业务布局，但实现规模化量
产的企业整体偏少。国内企业目前多处于技术研发阶段，现
阶段以实验室测试类需求为主。公司积极对接行业各类客户，
2025 年已陆续向国内主流服务器厂商开展产品送样及验证工

作，部分客户实现订单落地与小批量供货。现阶段该板块业
务有序稳步推进，但目前该业务营收规模在公司整体营收结
构中占比仍较小。

2. AI 服务器大客户情况？

目前公司 AI 服务器电源业务处于市场拓展前期，收入占
比较小，客户相对分散。

3. 与外资竞争对手相比，公司产品有哪些竞争优势？
当前在 AI 服务器电源测试领域中，外资品牌、台湾品牌
仍占据主要市场份额，但其产品多侧重小功率测试品类，在
大功率、高压测试赛道布局相对薄弱。公司长期深耕大功率
电源测试赛道，大功率技术路线与 AI 服务器电源大功率化的
行业发展趋势契合，具备一定先发技术优势。公司产品矩阵
完备，可覆盖 PSU、HVDC、SST 等各类主流服务器电源测
试应用场景，同时可提供测试电源搭载全套 ATE 系统的一体
化解决方案，配套服务能力完善。服务层面，公司项目交付
效率高、周期短，能够快速响应客户多元化、定制化测试需
求，满足客户研发与量产实际应用需求。

4. 近两年公司研发费用基本稳定，未来伴随公司产品的
迭代升级，费用率是否会提升？

整体而言，公司研发费用规模保持平稳，内部投入结构
持续优化。近年结合业务发展规划统筹调配研发资源，各板
块投入节奏适配业务发展节奏，整体支出保持合理区间，研
发费用整体波动不大。后续随着公司营收规模持续扩张，叠
加各类……
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