中证智能财讯明冠新材（688560）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.74亿元，同比下降46.94%；归母净利润亏损2317.15万元，上年同期盈利792.94万元；扣非净利润亏损2397.38万元，上年同期盈利744.14万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，上年同期为-5534.77万元；报告期内，明冠新材基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-0.85%。

　　以4月28日收盘价计算，明冠新材目前市盈率（TTM）约为-24.44倍，市净率（LF）约0.88倍，市销率（TTM）约3.38倍。

　　资料显示，公司主营太阳能电池背板、太阳能电池封装胶膜、动力与储能锂电池铝塑膜、3C数码锂电池铝塑膜、特种防护膜等。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.85%，同比下降1.13个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.27%，较上年同期下降1.16个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1.29亿元，同比减少7328.63万元；筹资活动现金流净额-101.02万元，同比增加4390.83万元；投资活动现金流净额-3771.14万元，上年同期为-4411.03万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少10.09%，占公司总资产比重下降4.95个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加43.77%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；无形资产较上年末增加42.73%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；其他非流动资产较上年末减少92.42%，占公司总资产比重下降1.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少6.09%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；短期借款较上年末减少65.71%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；合同负债较上年末增加130.13%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.3%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为12.98，速动比率为12.22。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为北京蜜莱坞网络科技有限公司，取代了上年末的张健。在具体持股比例上，湖南天生我才教育咨询有限公司持股有所上升，青岛华资盛通股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。