中证智能财讯杭华股份（688571）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.71亿元，同比下降3.00%；归母净利润4650.56万元，同比下降22.38%；扣非净利润4086.8万元，同比下降27.62%；经营活动产生的现金流量净额为9664.6万元，同比增长19.49%；报告期内，杭华股份基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.94%。
以8月20日收盘价计算，杭华股份目前市盈率（TTM）约为30.33倍，市净率（LF）约2.43倍，市销率（TTM）约3.04倍。
资料显示，公司主营UV油墨系列、胶印油墨系列、液体油墨系列、数码喷印油墨及功能材料类其他产品、光刻胶色浆(纳米颜料分散液)等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.94%，同比下降1.11个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.7%，较上年同期下降0.92个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9664.6万元，同比增长19.49%；筹资活动现金流净额-1.98亿元，同比减少8068.97万元；投资活动现金流净额1.08亿元，上年同期为-1.03亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降6.83个百分点；固定资产较上年末增加65.18%，占公司总资产比重上升6.81个百分点；无形资产较上年末增加118.66%，占公司总资产比重上升3.6个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少14.2%，占公司总资产比重下降2.9个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期递延收益较上年末增加52281.65%，占公司总资产比重上升2.1个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.53%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；短期借款较上年末减少85.55%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.31%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。
2025年上半年，公司流动比率为3.81，速动比率为3.35。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发证券股份有限公司、钟永强、中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划，取代了一季度末的杭华油墨股份有限公司回购专用证券账户、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、蔡国正。在具体持股比例上，刘竞涛、荆文持股有所上升，杭州协丰投资管理合伙企业(有限合伙)、葛中伟持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 杭州市实业投资集团有限公司 | 15600 | 37.1314 | 不变 |
| 株式会社T&K TOKA | 12439.44 | 29.6086 | 不变 |
| 杭州协丰投资管理合伙企业(有限合伙) | 571.29 | 1.3598 | -2.598 |
| 葛中伟 | 301.01 | 0.7164 | -0.017 |
| 广发证券股份有限公司 | 239.77 | 0.5707 | 新进 |
| 刘竞涛 | 210.88 | 0.5019 | 0.007 |
| 钟永强 | 131 | 0.3118 | 新进 |
| 中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划 | 114 | 0.2713 | 新进 |
| 荆文 | 110.34 | 0.2626 | 0.008 |
| 杜沛恩 | 97.16 | 0.2312 | 不变 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
