因股价连续8个交易日“一”字涨停，日前，沪市T公司发布了风险提示性公告，并表示，如果其股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查。个人以为，个股遭遇爆炒，停牌核查虽然有必要，但并非是抑制市场炒作的唯一手段，须采取“组合拳”进行应对。

　　资料显示，T公司主要从事汽车、工程车辆、工程机械、中高压管路及总成的研发与制造，于2020年8月份在上交所挂牌。自上市以来，受制于市场大环境等方面的影响，其股价一直不温不火。此次股价之所以遭遇爆炒，则与股权转让有关。

　　根据上市公司发布的公告，T公司控股股东等相关股东向AI芯片行业的明星初创企业中昊芯英转让10.75%股份后，T公司实控人将发生变更。这也成为T公司股价遭到大肆炒作的“导火索”。

　　2025年下半年以来，沪深市场行情明显好转，其中一大佐证即为上证指数创出10年来的新高。市场转好，财富效应显现，叠加场外资金大举加盟，以及半导体、芯片、人工智能等成为“风口”，也造就了T公司股价短期内的亮丽表现。从8月22日至9月2日，T公司股价连续8个交易日“一”字涨停，其股价也从26.64元一气呵成般上涨至57.10元，涨幅超过1倍，也成为期间不折不扣的“黑马”股。

　　对于个股因遭市场爆炒，上市公司祭出停牌核查的举措，T公司并非首例。比如科创板公司上纬新材因股价暴涨，曾在今年的7月31日至8月4日（涵盖三个交易日）间停牌核查。

　　但停牌核查的效果到底如何，市场其实已经给出了答案。上纬新材8月5日复牌，其股价仍然20CM涨停；9月2日晚，T公司公告称，如果股价进一步异常上涨，将停牌核查。然而，9月3日该公司仍然“一”字涨停，且封单巨大，丝毫不理会来自上市公司方面的“威胁”，这也导致T公司自9月4日起开启停牌核查。

　　实际上，无论是上纬新材还是T公司，在上市公司公告停牌核查前，其股价均出现了非理性上涨。而且，由于相关上市公司基本面并没有发生重大变化，在市场预期的加持下，市场如此炒作，其中的风险显然是不言而喻的。

　　从沪深股市众多爆炒的案例来看，击鼓传花游戏的最后，留给市场的往往是一地鸡毛。投资者要么遭遇高位套牢之苦，要么只能忍痛割肉。除了先知先觉的大资金、大机构获利丰厚外，中小散户的命运从来就没有改变过。也正因如此，抑制市场个股的非理性炒作，亦是市场监管的应有之义。

　　个人以为，抑制市场爆炒个股，需要采取“组合拳”的措施。首先，停牌核查当然是必要的。但如何停牌核查，显然又是大有学问的。从过往案例来看，上市公司停牌核查基本上没有查出什么问题来。基于此，个人建议可从停牌时间上着手。即停牌时间可适当延长，比如停牌时间不低于一星期甚至10个交易日。如此一来，既增加了疯狂投机者的时间成本，也增加了个股股价后续走向的不确定性。

　　其次，应对大资金、大机构、相关券商营业部以及重点账户等进行重点监控。个股遭爆炒的背后，不乏内幕交易、操纵市场等违法违规行为的发生。对这些行为进行重点监管显然是不可或缺的。

　　此外，对于发现的操纵市场等违法违规行为，切不可仅以“罚”了之。内幕交易、操纵市场等行为会导致其他投资者利益受损。要求违法违规者赔偿利益受损者的损失，既能大幅提升违规成本，抑制其违规冲动，也能更好地保护其他投资者的合法权益。