8月19日晚间，PCB专用电子化学品供应商天承科技发布半年报。

　　半年报显示，天承科技营业收入为2.13亿元，同比上升23.4%；归母净利润为3673万元，同比上升0.2%；扣非归母净利润为3174万元，同比上升3.5%。

　　天承科技表示，2025年上半年，得益于算力、高速网络通信和新能源汽车及ADAS 等下游领域高景气度，带动PCB产业相关产品需求保持较高增长。在行业库存周期性回补的背景下，高端PCB板、封装基板等产品的需求缓慢修复。

　　该公司上半年经营活动产生的现金流量净额为 2883.79万元，较上年同期减少5381.63万元，降幅65.11%。其表示主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加所致。

　　天承科技主要从事水平沉铜专用化学品等PCB所需要的专用电子化学品，应用于高端PCB的产品收入平均约占总营收的七成左右，其下游应用领域包括网络通讯、消费电子、汽车电子、工控医疗、服务器及数据存储等。

　　据悉，PCB专用化学品为PCB生产中的关键原材料，在PCB的生产制造过程中的前处理、蚀刻、棕化、化学沉铜、图形电镀等关键工序中均需使用相关PCB专用电子化学品。PCB专用化学品在普通PCB中约占总成本的3%-5%，在高端PCB中可达到总成本的5%-10%。

　　天承科技生产的PCB专用化学品为PCB生产制作中的核心原材料之一，大量应用于减成法与半加成法制造环节中的沉铜、电镀、表面处理等各个关键流程。

　　《科创板日报》记者注意到，天承科技主要产品的定价原则为成本加成，并采用“包线模式”销售，故而公司营业收入受包线数量及上游贵金属钯的价格影响较大。

　　公开信息显示，原材料方面，公司生产所需的主要原材料包括硫酸钯、二甲基胺硼烷、氯化钯、硫酸铜、N-甲基吡咯烷酮等。其中，硫酸钯是公司的主要原材料，常年占公司主营业务成本的比例平均为五成左右。

　　有市场分析人士表示，钯金等上游原材料价格在2025年上半年表现出阶段性波动行情。各月产品价格有涨有跌，其中在1月和5月出现较大涨幅，2月和4月则有不同程度的回调，整体呈波动上行趋势。

　　天承科技表示，若未来公司主要原材料价格大幅增长，且公司不能及时通过向客户转移或者技术创新等方式应对价格上涨的压力，公司主营业务毛利率和盈利能力存在下滑的风险。

　　报告期内，公司毛利率为40.06%，较去年同期的38.51%，上升1.55个百分点；期内公司净利率为17.23%，较去年同期的21.21%，下降3.98个百分点。

　　天承科技表示，国内方面，公司于近期完成变更募集资金投向，在继续逐步建设珠海生产基地的同时，改造升级上海生产主基地，购入上海基地的土地厂房并提升整体工厂的智能化水平、并将上海工厂PCB相关电子化学品的产能计划扩大至4万吨/年；海外方面，公司泰国业务逐步展开，工厂建设正在推进，正铺设营销渠道，建立对东南亚地区的供应能力。