中证智能财讯西力科技（688616）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.5亿元，同比下降8.43%；归母净利润4035.11万元，同比增长8.85%；扣非净利润3792.28万元，同比增长25.70%；经营活动产生的现金流量净额为3077.6万元，上年同期为-1400万元；报告期内，西力科技基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为4.78%。

　　以8月26日收盘价计算，西力科技目前市盈率（TTM）约为25.14倍，市净率（LF）约3.28倍，市销率（TTM）约4.77倍。

　　资料显示，公司主营单相智能表、三相智能表在内的智能电表，以及包括集中器、采集器、专变采集终端在内的用电信息采集终端和电能计量箱产品、智能水表、智能网关、智能插座、电力通讯芯片和模块、电力计量用互感器、JI柜、柱上断路器、动力电池包、移动电源、家用储能等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.78%，同比上升0.24个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.62%，较上年同期上升0.31个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3077.6万元，同比增加4477.6万元；筹资活动现金流净额-5288.09万元，同比减少2188.27万元；投资活动现金流净额-351.9万元，上年同期为-1635.61万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加16.24%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；货币资金较上年末减少8.27%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；其他非流动资产较上年末增加54.03%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加9.54%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应交税费较上年末减少58.84%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少46.4%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；合同负债较上年末增加130.45%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2959.07万元，占净资产的3.61%，较上年末减少752.7万元。其中，存货跌价准备为240.31万元，计提比例为7.51%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.53，速动比率为3.35。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为宋毅然，占比33.335%。在具体持股比例上，德清西力科技信息咨询合伙企业(有限合伙)、德清聚源科技信息咨询合伙企业(有限合伙)、杭州通元优科创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。