公告日期：2026-03-31

证券代码：688617 证券简称：惠泰医疗
深圳惠泰医疗器械股份有限公司

投资者关系活动记录表

（2026 年 3 月）

特定对象调研 分析师会议

投资者关系 媒体采访  业绩说明会

活动类别 新闻发布会 路演活动

现场参观 一对一沟通

 其他（电话会议）

参与单位及

请见附件《与会清单》

人员

时间、地点 2026 年 3 月 27 日 电话会议

董事长：葛昊先生

副董事长、总经理：成正辉先生

接待人员 董事、常务副总经理：戴振华先生

副总经理：王卫先生

财务负责人：桂琦寒女士

证券事务代表：陈然然女士

Q1：2025 年全年公司产品线的具体收入拆分、国内外拆分、增速
及原因，以及出海地区有哪些？

A1：一、2025 年全年公司产品线收入情况：

投资者关系 （1）电生理:全年收入 5.7 亿元，同比增长 29.8%。增长动力来源
活动主要内 于产品迭代及 PFA 放量，全年完成 PFA 手术近 6,000 例、传统三维
容介绍 手术超 15,000 台。

（2）冠脉:全年收入 13.4 亿元，同比增长 27.4%。主要得益于国内
市场二代球囊入院上量与产品迭代升级。

（3）外周：国内全年收入 4.6 亿元，同比增长 29.8%，增长依托集

采持续放量及弹簧圈等新品逐步上量。
（4）OEM:全年收入 1.45 亿元，同比下降 12%。
（5）非血管介入:全年收入超 5,200 万元，同比增长 36.5%，增长源于产品结构优化及入院渗透程度持续提升。
二、国内外整体收入情况
（1）国内市场收入 22.3 亿元，同比增长 26.1%；国际市场收入 3.4亿元，同比增长 20.2%。
（2）国际市场呈现显著亮点，自主品牌收入增长超 30%，其中亚太、拉美、西欧三大区域增速均超 35%。中东非区域业绩承压，主要受地缘冲突因素影响。
Q2：2026 年公司毛利率及各项费用率的规划，以及股权激励费用是否会导致利润增速低于收入增速？
A2：（1）毛利率：将通过产品迭代优化结构及降本措施，叠加新品积极放量，保持整体毛利率与 2025 年基本持平。
（2）销售费用率：国内市场，公司将重点推进 PFA 脉冲消融技术的普及以及三维心腔内超声导管等新品的市场导入；国际市场，公司将持续深耕欧洲、亚太、拉美等重点区域，通过学术会议、临床专家访谈、渠道拓展等方式加速全线产品落地，并有序加大国际电生理市场的资源投入。
（3）管理费用率：预计管理费用率与 2025 年基本持平，公司将加强中后台组织能力建设，提升财务、人事、IT 等职能的运营效率，更好支持业务扩张。
（4）研发费用率：预计研发费用率较 2025 年略有增长。公司将根据整体战略布局，有步骤、有节奏地在研发侧加大投入，重点推进电生理 PFA 适应症扩展、下一代消融设备、冲击波球囊、IABP 泵以及血管介入领域 TIPS 覆膜支架等新产品的研发。
（5）股权激励费用：根据公司 2026 年限制性股票激励计划草案，公司拟向 663 名激励对象授予 220 万股，相应股份支付费用将在等待期内分期确认，对公司 2026 年利润有一定的影响，但相对可控。利润增速略低于收入增速，主要是营销及研发投入增长略快于收入

增长导致，相关投入均为支撑公司中长期发展的战略性布局。
Q3：股权激励授予价格较高的原因、考核目标以两年营收增量之和为标准的出发点、中长期业绩增长驱动因素，以及未对利润做约束是否因优先做大规模？
A3：（1）本次股权激励授予价格拟定为 240 元，定价具备合理性，核心逻辑为让核心员工与企业长期发展利益绑定，确保员工收入增长源于公司业务成长，而非股东权益稀释。
（2）考核目标设置上，采用两年营收增量之和作为核心考核指标，可有效规避管理层短视行为，避免为达成 2027 年目标而牺……
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