中证智能财讯禾信仪器（688622）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入9700万元，同比下降52.1%；归母净利润亏损8900万元，上年同期亏损4599.09万元；扣非净利润亏损9300万元，上年同期亏损6309.96万元。以1月30日收盘价计算，禾信仪器目前市盈率（TTM）约为-74.89倍，市净率（LF）约18.18倍，市销率（TTM）约68.71倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营环保在线监测仪器(SPAMS系列、SPIMS系列、VOC 1500W等)、医疗仪器(CMI系列)、实验室分析仪器(GCMS系列、LC-TQ系列、GGT系列、TAPI-TOF等)、其他自制仪器、数据分析服务、技术运维服务等。

　　据公告，公司业绩变动原因为：

　　公司核心业务高度集中于环境在线监测用质谱仪领域，该细分市场受政府采购周期影响，正处于深度调整期。同时，公司正处于向新应用领域的研发转型阵痛期，新产品收入尚未能弥补传统产品线的下滑。另外，公司主动实施业务质量管控，战略性筛选并放弃部分信用风险较高、账期过长的订单。以上多种因素叠加，导致2025年订单减少，收入下滑。

　　公司遵循谨慎性原则，对部分库龄较长以及受市场价格波动等因素影响导致可变现净值低于成本的存货，计提了存货跌价准备。结合公司业务结构优化与资源配置调整，对部分业务线收缩而导致使用率不足的相关设备、房产等长期资产进行减值测试，并将依据评估结果计提资产减值准备。

　　公司本期根据项目验收进度符合确认条件的政府补助金额较上年同期减少，使得计入“其他收益”的金额相应下降，对利润总额的贡献减弱。

　　公司依据最新的内部经营规划及结合对外部环境的综合预判，对未来期间的盈利预测进行了审慎评估。基于此评估，公司认为部分以前年度确认的、与可弥补亏损相关的递延所得税资产在未来期间很可能无法全部实现，因此遵循会计准则要求，将这部分资产予以转回。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。