中证智能财讯海泰新光（688677）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.66亿元，同比增长20.50%；归母净利润7444.84万元，同比增长5.52%；扣非净利润7248.62万元，同比增长12.07%；经营活动产生的现金流量净额为8060.04万元，同比增长25.87%；报告期内，海泰新光基本每股收益为0.62元，加权平均净资产收益率为5.68%。

　　以8月22日收盘价计算，海泰新光目前市盈率（TTM）约为40.53倍，市净率（LF）约4.48倍，市销率（TTM）约11.56倍。

　　资料显示，公司主营4K荧光/白光腹腔镜、内窥镜光源模组、摄像适配器/适配镜头、胸腔镜、宫腔镜、关节镜、3D腹腔镜、牙科内视和3D扫描模组、荧光滤光片、美容机滤光片，激光准直镜、聚焦镜、扫描镜，PBS、NPBS，掌纹仪、指纹仪、掌静脉仪等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.68%，同比上升0.28个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.17%，较上年同期持平。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8060.04万元，同比增长25.87%；筹资活动现金流净额-1614.16万元，同比增加5107.43万元；投资活动现金流净额-1.31亿元，上年同期为-2.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的6.86%，上年末为0；货币资金较上年末减少12.69%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少23.04%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；存货较上年末增加13.89%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的3.48%，上年末为0；短期借款占公司总资产的3.31%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加27.14%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；合同负债较上年末减少88.5%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.12亿元，占净资产的16.88%，较上年末增加2590.66万元。其中，存货跌价准备为807.03万元，计提比例为3.66%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.75，速动比率为3.62。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为青岛普奥达企业管理服务有限公司，占比12.753%。在具体持股比例上，青岛普奥达企业管理服务有限公司、ZHENG ANMIN、FOREAL SPECTRUM, INC.、基本养老保险基金八零二组合、全国社保基金一一三组合、赵旭东、东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金持股有所上升，东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金、东方红智华三年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。