公告日期：2025-12-09

江苏迈信林航空科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券简称：迈信林 证券代码：688685 编号：2025005

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

活动类别 ■现场参观 □其他（投资者交流）

参与单位名称 首创证券股份有限公司等，具体详见投资者名单

时间 2025 年 12 月 8 日 10:30-11:30

地点 公司二楼会议室

上市公司 董事会秘书：薛晖
接待人员姓名 证券事务代表：吴肖静

调研内容记录：

1、投资者问：公司算力业务目前以服务器销售还是租赁为主？公司未来
在算力建设方面的资本开支多少？长期毛利率是否可能因服务器折旧或
竞争加剧而下滑？

董秘答：从公司已披露的订单结构来看，算力租赁是我们当前的业务核心。
而算力贸易业务，更多是为了协助地方企业以及其他有需求的客户的特定
投资者关系 项目需求而开展的配套性服务。资本开支的规划需要结合行业发展节奏、活动主要内容 市场需求变化以及公司自身的经营情况综合判断。未来，公司的资本开支
介绍 会重点聚焦在国产算力基础设施的布局、核心技术的研发以及客户服务能
力的升级上。具体的金额，我们会根据项目推进的实际情况动态调整，并
且会严格按照监管要求和信息披露规则，及时向各位投资者披露相关进展，
也请大家持续关注公司后续的公告。关于长期毛利率的问题，这确实是大
家比较关注的潜在风险点，第一，从行业规律来看，随着算力行业快速发
展，市场竞争加剧是必然趋势，短期内可能会对行业整体的毛利率带来一
定的调整压力，这是行业发展过程中客观存在的情况；但大家也不用过度
担心，因为有几个重要的因素供大家参考：一方面，随着公司算力布局规模的扩大，服务器等设备的采购成本也会逐渐降低，同时国产芯片、硬件产业链的不断成熟，也会带动流片加工等成本逐步下降，能有效对冲一部分竞争带来的压力；另一方面，国产算力是国家重点支持的方向，不仅有国家级的产业政策扶持，还有地方性的产业配套补贴，这些政策红利会为公司的利润空间提供一定的支撑；第三，从长期来看，我们对国产算力市场的前景非常乐观。尤其是在政务、医疗、金融这些关键领域，国产替代的趋势非常明显，所有算力需求都要求以国产为主，未来市场规模有望达到千亿级甚至万亿级。公司也会通过持续优化业务结构、提升运营效率、深化与核心客户的合作等方式，不断巩固自身的核心竞争力，保障长期盈利的稳定性。
2、投资者问：公司拟与白冰先生设立苏州追光时代创业投资合伙企业并增资白冰先生控股的光子算数（南京）科技有限公司，请问光子算数和公司的合作模式？
董秘答：在本次增资筹划前，公司与白冰先生及光子算数没有直接业务往来，白冰先生目前是公司的战略股东。不过，公司现有智算中心已小规模试用了光子算数的第一代芯片加速卡，但并非公司直接向光子算数采购，主要是通过相关供应链渠道试用，主要是为了验证其技术在实际场景中的适配性。目前筹划给光子算数增资这个事项，主要有两个原因，一方面，当前国产算力服务器普遍存在性能提升的需求，比如传统国产服务器 8 张
GPU 卡的算力值约 2P-3P，而国外产品能达到 8 卡 16P，性能差距较为明显。
光子算数的核心优势在光互联技术，其光直连 GPU 超节点系统，能优化传统电互联方案，而采用光电混合传输方案后，带宽数据传输可提升至每秒1000GB，传输效率显著提升，未来通过光互联技术优化算力集群的传输效率和整体性能，从而缩小与国外产品的性能差距，强化公司智算中心的核心竞争力。另外一方面，公司目前在苏州建设的智算中心已形成一定规模，后续计划将该建设运营模式向资源能耗有竞争力的地方复制。未来公司将发挥自身在算力集群承建、运营管理方面的优势，联合国内优质 GPU 芯片
制造商，再整合光子算数在超节点系统上的技术亮点，共同打造具备核心竞争力的 GPU 算力产品，提升公司整体的核心竞争力。
3、投资者问：双主业运营是否可能导致财务资源（如现金流、融资额度）或管理重心分散？公司……
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