公告日期：2026-05-08

证券代码：688707 证券简称：振华新材

贵州振华新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动 ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议

类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

□ 其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 笃道资本 邹戈

人员姓名 红钧资本 罗建敏

锦华资本 孙红

摩根大通 Rebecca Wen , Shirley Feng

中银国际证券 武佳雄

加法创投 黄鑫

时间 2026 年 5 月 6 日 15:00-16:30、7 日 14:00-14:30、8 日 10:00-11:30、
15:00-16:00

地点 现场、线上

上市公司接待人 王敬 副总经理/董事会秘书

员姓名

问题 1：请简单介绍一下公司历史沿革？

答：公司于 2001 年启动锂离子电池正极材料研发，2004 年
由原股东深圳振华与 79 名自然人共同发起设立股份有限公司，
发起设立时股本为 2,000 万元；2009 年在贵阳实现产业化，同
投资者关系活动 年起历经四次增资、2017 年新三板期间增资、2019 年以资本公
主要内容介绍 积转增股本方式“10 送 10”并完成了第七次增资，IPO 前股本
增至 33,220 万元；2021 年上市发行新股，2024 年再融资及完成
首次回购，现股本 50,874 万元。目前公司拥有贵阳、义龙两大
生产基地，总产能达 8.2 万吨/年。

问题 2：公司 2025 年整体经营情况如何？钠离子电池在公
司整体业务布局中的战略地位怎样？

2025 年，公司实现营业收入 14.28 亿元，同比下降 27.16%，
归母净利润亏损 4.32 亿元，亏损同比收窄约 18.06%。亏损主要源于三元材料整体需求增长受限，6 系高电压材料等新产品尚未形成批量订单，产能利用率处于低位，单位产品折旧、人工等固定成本及停工损失相对较高。

战略定位上，公司正稳步推进钠离子电池正极材料的规模化量产，并同步开展固态电池关键材料的技术储备与前瞻布局，钠电业务被视为公司从单一三元材料向多元化产品矩阵转型的核心突破口之一。

问题 3：请介绍一下公司钠离子电池正极材料的研发进展及
产能规划情况？

答：公司在钠离子电池正极材料领域已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核心制备工艺。层状氧化物路线方面，公司已储备多代产品并实现出货及装车验证。第四代产品通过多元素协同制备高熵材料，实现材料结构重构，同时通过表面包覆改善材料界面稳定性，容量及循环性能得到显著改善，可同时适配高、低电压液态电池和固态电池体系。专线产能大约为5000 吨/年，同时公司现有的约 5 万吨中镍及中高镍三元产线可兼容生产钠电正极。

聚阴离子路线方面，产品主要应用于 UPS 启停电池、储能等领域，亦可与层状氧化物材料混合用于中低端电动汽车及重卡领域。目前聚阴离子钠电正极中试线已基本建成。

问题 4：公司 2025 年尚未扭亏，而钠电业务仍需要持续研
发和市场投入。公司如何在业务转型与业绩减亏之间实现平衡，对钠电业务的投入节奏有何规划？

在转型与减亏的统筹方面，公司采取了以下策略：一是产能复用控制资本开支。公司现有产能 8.2 万吨/年，其中钠电专线有 5000 吨/年，中镍及中高镍三元产能约 5 万吨可兼容生产钠电
正极，有效降低了钠电的初始投资门槛。二是研发投入稳中有升，2025 年研发投入 9,424.63 万元，占营收比重升至 6.60%，研发投入不因业绩承压而缩减。若下游需求放量，弹性产能可快速响应。

问题 5：固态电池用正极材料及固态电解质方面，公……
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