公告日期：2026-04-28

公司代码：688765 公司简称：禾元生物
武汉禾元生物科技股份有限公司

2025 年年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利
√是□否

公司是一家创新驱动型生物制药企业，建立了全球领先的水稻胚乳细胞生物反应器表达体系。
2025 年 7 月，公司自主研发的 I 类创新药奥福民®获国家药品监督管理局批准上市，为国内首个
获批上市的重组人白蛋白药品。

截至 2025 年 12 月 31 日，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因如下：生物医药具
有高投入、长周期、高风险的发展规律。新药从早期筛选、工艺开发、临床前研究、临床研究到商业化生产和推广，需要持续的资金投入。本报告期内，公司现金流情况良好，核心管理层及研发团队稳定，公司处于创新药上市初期的市场准入、临床推广和产能爬坡阶段，营业收入尚不能覆盖研发费用及其他开支。持续的研发投入为公司稳步推进各阶段研发管线、技术平台迭代升级和保持本行业的技术领先地位提供了坚实基础。

未来几年，公司预计仍存在累计未弥补亏损，面临以下风险：尽管已有药品获批上市，在短期内销售收入仍可能无法完全弥补亏损；同时，随着在研项目的持续推进，公司仍需维持较大规模的研发投入，预计未盈利状态将在短期内可能存在，从而导致公司无法进行现金分红。但随着奥福民®的市场推广、产能提升、进入医保以及适应症的扩展，公司财务状况与经营能力有望持续改善。
三、重大风险提示

公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”
中的“四、风险因素”部分内容，敬请投资者注意投资风险。
四、公司全体董事出席董事会会议。
五、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
六、公司负责人杨代常、主管会计工作负责人余丹及会计机构负责人（会计主管人员）赵佳明声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送股，不以资本公积金转增股本。以上利润分配预案已经公司第四届董事会第十二次会议审议通过，尚需公司2025年年度股东会审议通过。
母公司存在未弥补亏损
√适用 □不适用

公司为科创板上市未盈利企业，截至报告期末，母公司累计未弥补亏损为 1,001,437,434.71
元。
八、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用 √不适用
九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
十一、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十二、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
十三、其他
□适用 √不适用

目录

第一节 释义...... 5

第二节 公司简介和主要财务指标......8

第三节 管理层讨论与分析......16

第四节 公司治理、环境和社会 ......47

第五节 重要事项......67

第六节 股份变动及股东情况......101

第七节 债券相关情况......115

第八节 财务报告...... 116

载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的
财务报表

备查文件目录 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件

报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及
公告的原稿。

第一节 释义

一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义

公司、本公司、禾元生物 指 武汉禾元生物科技股份有限公司

仙桃禾元 指 ……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。