中证智能财讯珠海冠宇（688772）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入60.98亿元，同比增长14.03%；归母净利润1.17亿元，同比增长14.77%；扣非净利润4510.91万元，同比增长73.55%；经营活动产生的现金流量净额为8.53亿元，同比增长2.03%；报告期内，珠海冠宇基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.61%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7171.49万元，其中计入当期损益的政府补助为9093.64万元，所得税影响额为-1582.43万元。

　　以8月25日收盘价计算，珠海冠宇目前市盈率（TTM）约为48.04倍，市净率（LF）约2.97倍，市销率（TTM）约1.74倍。

　　资料显示，公司主营锂离子电池。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.61%，同比上升0.16个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.01%，较上年同期上升0.03个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8.53亿元，同比增长2.03%；筹资活动现金流净额7.55亿元，同比增加3984.8万元；投资活动现金流净额-23.82亿元，上年同期为-14.78亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加102.83%，占公司总资产比重上升7.02个百分点；固定资产较上年末减少1.92%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；货币资金较上年末减少27.27%，占公司总资产比重下降4.67个百分点；存货较上年末增加44.32%，占公司总资产比重上升2.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加32.66%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；短期借款较上年末增加106.16%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；长期借款较上年末减少10.43%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；应付债券较上年末增加1.49%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为27.31亿元，占净资产的37.92%，较上年末增加8.39亿元。其中，存货跌价准备为2.22亿元，计提比例为7.53%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.7。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城研究精选股票型证券投资基金，取代了一季度末的珠海际宇投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，珠海普瑞达投资有限公司、宁波汇锦诚创业投资合伙企业(有限合伙)、珠海普瑞达二号投资有限公司、深圳拓金创业投资基金合伙企业(有限合伙)、珠海拓金私募股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-珠海冷泉投资合伙企业(有限合伙)、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、珠海普明达投资合伙企业(有限合伙)、全国社保基金四零六组合、杭州长潘股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。