公告日期：2025-12-14

关于视涯科技股份有限公司

首次公开发行股票并在科创板上市申请文
件的第二轮审核问询函之回复

保荐人（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

上海证券交易所：

贵所于 2025 年 10 月 15 日出具的“上证科审（审核）〔2025〕212 号”《关
于视涯科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“问询函”）收悉。

国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”“保荐机构”或“保荐人”）作为视涯科技股份有限公司（以下简称“视涯科技”“公司”或“发行人”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构和主承销商，会同发行人、上海市方达律师事务所（以下简称“发行人律师”）及立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。具体回复内容附后。
说明：

一、如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《视涯科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“《招股说明书》”）一致。

二、本回复使用的字体如下：

黑体 问询函所列问题

宋体 对问询函所列问题的回复

楷体 对招股说明书内容的引用

楷体（加粗） 对招股说明书内容的修改、补充

三、如无特别说明，本回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录

1.关于技术与市场格局 ...... 3
2.关于客户 ...... 34
3.关于经营业绩 ...... 55
4.关于采购与存货 ...... 83
5.关于股权变动 ...... 100
附：保荐机构总体意见 ...... 104

1.关于技术与市场格局

根据首轮问询回复：（1）微显示技术一般应用于 XR 设备等近眼显示领域，
2021 年至 2024 年全球 XR 设备销售额自 372.3 亿元波动下降至 318.9 亿元；（2）
传统显示技术通过定向加强形成 Fast-LCD、LCoS、AMOLED 技术应用于微显
示领域，目前 Fast-LCD 在 VR 领域仍占据主导地位，下游头部企业 Meta 主要采
用 Fast-LCD；硅基 OLED 在 AR 领域出货量占优，硅基 LED 在信息提示领域进
行差异化竞争，LCoS在硅基LED全彩规模化量产前将在AR领域占据一定份额，
Meta 近期推出的产品即采用 LCoS 方案；硅基 OLED 技术将占据传统专业领域
中的高端领域，传统显示技术仍将在中低端市场保有相应份额；（3）显示面板行业以传统显示收入为主的索尼、三星、京东方等龙头企业占据主导地位，硅基OLED 行业发行人与索尼市占率占优，但云南奥雷德、索尼、三星、京东方等还布局有硅基 LED、LCoS 技术、AMOLED、Fast-LCD 等微显示技术。

请发行人披露：（1）公司主要下游客户使用不同技术路线显示屏情况，新拓展客户及潜在客户中技术路线转向硅基 OLED 情况，相关显示屏的主要来源及供应商情况，进一步说明微显示行业的竞争格局及发行人的市场地位；（2）2021年以来全球 XR 设备销售额波动下降的原因及对硅基 OLED 市场规模的影响，存在技术局限但 Fast-LCD 仍占据市场主流的原因，未来 XR 设备市场空间和硅基OLED 路线占比将大幅增长的依据，结合微显示行业不同技术路线的市场规模、迭代发展趋势等，说明技术路线竞争对发行人未来市场空间的影响；（3）国内其他厂商在硅基 OLED 领域的产品研发进度和产能建设情况，结合硅基 OLED 的行业门槛和技术壁垒、下游需求的变动趋势、技术路线竞争等因素，分析硅基OLED 未来的市场格局和产能供需情况变化趋势，发行人所面临的竞争风险和募投产能消化风险。

请保荐机构简要概括核查过程，并发表明确意见。

回复：

一、发行人披露

（一）公司主要下游客户使用不同技术路线显示屏情况，新拓展客户及潜在客户中技术路线转向硅基 OLED 情况，相关显示屏的主要来源及供应商情况，进一步说明微显示行业的竞争格局及发行人的市场地位

……
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