公告日期：2025-09-05

关于

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市

申请文件的审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座

上海证券交易所：

贵所于 2025 年 7 月 17 日出具的《关于摩尔线程智能科技（北京）股份有限
公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》（上证科审〔2025〕110 号）（以下简称“问询函”）已收悉，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”“发行人”“本公司”“公司”）、中信证券股份有限公司（以下简称“保荐人”“保荐机构”“中信证券”）、北京市竞天公诚律师事务所（以下简称“竞天公诚律师”“发行人律师”）和安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“安永会计师”“申报会计师”）对问询函中的相关问题逐项进行了研究和落实，现对问询函问题回复如下，请予审核。

如无特别说明，本问询函回复报告中的简称或名词的释义与招股说明书中的相同。

本回复中所列数据可能因四舍五入原因而与数据直接相加之和存在尾数差异。

本回复报告的字体代表以下含义：

黑体（不加粗） 审核问询函所列问题

宋体（不加粗） 对问询函所列问题的回复

楷体（不加粗） 对招股说明书（申报稿）的引用

楷体（加粗） 对招股说明书（申报稿）的修改、补充

目 录

问题 1 关于产品与市场竞争 ......3
问题 2 关于核心技术 ......40
问题 3.关于尚未盈利 ......58
问题 3.1 关于持续亏损 ......58
问题 3.2 关于前瞻性信息 ......70
问题 4 关于收入 ......89
问题 4.1 关于收入确认 ......89
问题 4.2 关于收入变动 ......100
问题 5 关于客户集中与经销模式......112
问题 6 关于采购及供应商 ......139
问题 7 关于成本和毛利率 ......155
问题 8 关于存货 ......168
问题 9 关于期间费用 ......201
问题 10 关于货币资金 ......214
问题 11 关于固定资产 ......222
问题 12 关于实际控制人 ......229
问题 13 关于股东及股份变动 ......238
问题 14 关于募投项目 ......249
保荐机构总体意见 ......261
问题 1 关于产品与市场竞争

根据申报材料：（1）公司自主研发四代 GPU 架构，并基于此推出了十余款
GPU 板卡模组、一体机和 KUAE 集群等产品。公司产品可分为 AI 智算（训练/
推理/训推一体）、专业图形加速、桌面级图形加速、智算 SOC 产品；（2）报告期各期，发行人 AI 智算产品的收入占比分别为 0、0、77.63%，其中集群产品收入占比 42.42%；（3）专业/桌面级图形加速产品均基于相同芯片开发，报告期内
收入金额占比有所下滑；智能 SOC 为 2025 年发布的新产品，包括面向 AIPC 的
AI 算力本和面向边缘计算、具身智能的 AI 模组；（4）2021 年-2024 年，公司每
年新发布一款 GPU 架构芯片，分别为“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”，芯片性能逐步提升，已与运营商、云服务提供商、AI 企业及科研院所等建立深度合作关系；（5）英伟达和 AMD 在全球 GPU 市场中处于寡头垄断地位，国内计算加速卡芯片领域呈现多元化竞争格局，除 GPU 外，公司 N、燧原科技、昆仑芯等公司主营其他类型计算加速芯片；（6）招股说明书对发行人与国际龙头企业及国内重点企业在市场竞争方面的情况进行了对比。

根据行业资料：（1）英伟达每代产品架构发布后用一年时间开展生态优化、
驱动稳定性验证和大规模用户试点；（2）2025 年 7 月 15 日，英伟达宣布将恢
复 H20 GPU 在中国的销售，并推出面向中国市场的全新且完全兼容的 GPU。
请发行人披露：（1）区分不同应用领域（AI 智算/图形加速/智算 SOC）、产品形态（芯片/板卡模组/一体机/集群）、产品功能（训练/推理/训推一体），分析公司产品的技术难度区分、下游客户和市场需求差异，目前主要市场参与者的产品布局与收入结构；（2）AI 智算产品中芯片及其他组件的收入构成情况，已销售集群的规模、交付及使用情况，202……
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