冰火两重天！12月10日，就在算力“新贵”摩尔线程一度猛拉超20%，股价逼近800元时，A股千亿元市值算力巨头中科曙光却几乎迎来“一”字跌停。与此同时，国产算力三巨头“纪联海”寒武纪、工业富联、海光信息等也集体走低。
涨跌的背后，一方面是摩尔线程宣布，即将发布新一代GPU架构，推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，并分享多领域落地案例与生态建设进展；另一方面则是中科曙光与海光信息同时发布公告，宣布将终止双方的重大资产重组。
不同公司股价的波动，不仅反映了市场对算力企业技术进展与战略动向的高度关注，也揭示出，在当前全球算力竞争持续升温、国产化替代深入推进的背景下，国内算力行业正在加速分化与布局。
算力“新贵”股价创出新高
继12月5日成功登陆科创板后，“国产GPU第一股”摩尔线程又有大动作。
12月9日晚，摩尔线程官微宣布，12月19日至20日，摩尔线程首届MUSA开发者大会（MUSA Developer Conference，简称“MDC 2025”）将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕。在大会主论坛上，摩尔线程将揭晓新一代GPU架构与路线图。大会将设立超过20场技术分论坛，议题覆盖智能计算、图形计算、科学计算、AI基础设施、端侧智能、具身智能、开发者工具与平台等关键领域。
据介绍，MDC 2025不仅是摩尔线程MUSA技术体系与全栈能力的集中呈现，更致力于打造一个连接技术创新、开发者共创与产业应用的战略平台。大会将围绕MUSA统一系统架构，全面展示从硬件到软件、从技术到场景的全栈能力与生态进展，加速推动国产全功能GPU技术扎根于千行百业，筑牢智能时代的坚实算力底座。
摩尔线程自2020年成立以来，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。无论是6月30日递交申请受理后仅用88天就“闪电”过会，还是12月5日上市首日的超发行价4倍大涨，摩尔线程在IPO过程中的一举一动，总能成为市场关注的焦点。
在摩尔线程可能揭晓新一代GPU架构的消息公布后，公司股价迎来爆发，12月10日盘中最大涨幅高达27%，一度触及797.97元的高点。截至收盘，公司股价仍上涨16.98%，报收每股735元，成为A股市场继寒武纪、贵州茅台之后的第三大高价股。
老牌巨头“千亿合并”终止
同样是在12月9日晚，上市许久的两家算力巨头，也因为重大资产重组终止而成为市场瞩目的焦点。
根据中科曙光与海光信息发布的公告，两家公司将终止筹划近半年的重大资产重组。至于主要原因，两家公司均在公告中提及，由于交易规模大、涉及相关方多，市场环境变化导致重组条件不成熟等所致，并强调此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。
资料显示，中科曙光作为我国核心信息基础设施领军企业，为中国及全球用户提供创新、高效、可靠的IT产品、解决方案及服务，长期被部分市场人士视为A股市场里的“超算龙头”。
海光信息的主营业务则是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。作为国产高端处理器龙头，海光信息与AI芯片龙头寒武纪、算力硬件龙头工业富联同列“纪联海”组合。
此前，两家公司曾在今年6月分别审议通过了相关议案，宣布海光信息拟以0.5525:1的换股比例，吸收合并中科曙光，交易金额达1159.67亿元。随后中科曙光高管对外表示，此次重组有利于双方协同发展、降本增效，巩固和扩大两家公司在国产算力产业的地位，打造具有竞争力的创新企业。
重组消息披露后，6月10日复牌当天，中科曙光股价直接“一”字涨停，海光信息股价则在盘中涨停，收盘时涨幅回落至4.30%。然而在重组终止的消息曝出后，12月10日，中科曙光股价跌停，海光信息股价一度跌超4%，最终收窄至下跌1.05%。
算力产业动向备受市场关注
随着AI技术的迅猛迭代，算力作为其背后的“基石”，受关注度也在水涨船高。
消息面上，据报道，美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片。在此前的种种限制下，英伟达可向中国提供的最高级芯片已一路降至H20。有分析称，H20芯片相比H100的GPU核心数量减少41%，性能降低28%，更适用于垂类模型训练、推理，无法满足万亿级大模型的训练需求。H200相较H100内存容量提升1.8倍、带宽提升1.4倍。
有观点指出，H200性能已落后于英伟达GB300—代以上，中国若仅使用H200芯片，将与美国头部企业形成算力鸿沟，并长期制约AI研发能力。因此，芯片自主可控的需求依然紧迫。光大证券指出，随着摩尔线程、寒武纪、海光信息等国产GPU厂商的加速追赶，技术差距有望逐步收窄。12月19日的摩尔线程大会若能发布性能接近H200的架构，将极大提振国内企业的信心。
事实上，就在海外芯片进口受限期间，国产芯片市场已迎来“百花齐放”。除摩尔线程最新架构备受关注外，此前沐曦C600的显存容量已略超H200，华为昇腾910B能效比突出，海光深算二号已实现规模出货并适配主流场景。
展望后市，银河证券认为，半导体行业在AI浪潮、自主可控、技术创新等多重因素的驱动下，整体表现较好，支撑半导体板块长期发展的逻辑不变。在外部环境影响下，供应链安全与自主可控是长期趋势。细分领域方面，设备与材料在自主可控顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。
