12月20日，在摩尔线程MUSA开发者大会，这家被称作“国产GPU第一股”的芯片厂商首次对外公布其GPU技术路线图。摩尔线程集中发布了新一代全功能GPU架构“花港”，并同步推出多款芯片产品、万卡智算集群等新成果。

　　GPU架构相当于芯片的设计蓝图，决定了GPU内部的计算核心是如何排列、数据如何流动，以及整体计算效率。据摩尔线程介绍，新架构“花港”的计算性能显著提升。基于新一代指令集，“花港”的算力密度提升50%，效能提升10倍。该架构还支持从FP4到FP64的全精度计算，浮点数精度越高，计算结果越精细，但对算力的消耗也越大。

　　摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中在现场发言时表示，在国产GPU工艺发展较缓慢、尚不及先进工艺的背景下，必须采用更多方法来提升算力率。通过设计全新一代的指令集，摩尔线程能够在同样的芯片面积下，充分地提高算力密度。同时，针对功耗和散热这一算力扩展瓶颈，也对芯片架构进行了打磨，以在相同功耗条件下提供更多算力。

　　基于“花港”架构，摩尔线程公布了未来将发布的两款芯片技术路线，但并未透露具体量产时间。其中，“华山”芯片专注AI训推一体与超大规模智能计算。“庐山”芯片则专攻高性能图形渲染，可为3A游戏、高端图形创作提供算力支持。

　　在介绍“华山”芯片时，张建中将其性能与英伟达两代旗舰级产品进行对比。具体来看，在浮点算力、高速互联带宽等核心计算指标上，“华山”的整体水平介于英伟达上一代Hopper架构和新一代Blackwell架构之间。访存带宽方面，其能力已接近Blackwell水平，访存容量则优于英伟达的这两代产品。

　　摩尔线程的产品架构保持一年一迭代的节奏。2024年，摩尔线程推出“曲院”架构，基于此打造了其首款训推一体的AI计算卡S4000，并建设了第一个千卡集群。2025年，采用“平湖”架构的S5000芯片实现量产，已建设万卡集群，可支持万亿参数级大模型训练。张建中称，未来集群规模还将进一步提升至50万卡、100万卡，“越来越难的scale up，肯定是我们走的正确方向”。

　　市场普遍将摩尔线程视为“中国版英伟达”，张建中也与英伟达渊源颇深。他曾在英伟达工作14年，担任英伟达全球副总裁、中国区总经理等职务。摩尔线程创始团队中，多位核心成员亦出身英伟达。联创、现公司董事周苑曾任英伟达市场生态高级总监。另一联创、董事、副总经理张钰勃曾担任英伟达GPU架构师，是摩尔线程核心技术人员。

　　今年12月5日，摩尔线程以114.28元/股的发行价登陆上交所科创板，发行市值约537亿元。截至12月19日，摩尔线程股价较发行价已累涨481%，收报664.10元/股，市值约3121亿元。

　　摩尔线程IPO发行7000万股，募集资金总额近80亿元，实际募集资金净额为75.76亿元。招股书中提到，发行募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。12月13日，摩尔线程公告称，计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，以提高募集资金使用效率，合理利用部分闲置募集资金。

　　上市文件显示，摩尔线程2022-2024年扣非净亏损分别约为14.1亿元、16.9亿元、15.1亿元，今年上半年则录得3.17亿元。摩尔线程指出，尽管公司收入增长较快，但绝对收入金额仍较小。同时，公司持续保持较高的研发投入以保证技术的先进性，因此研发费用金额较高，三年共计38.1亿元。

　　国产芯片领域正迎来密集上市潮。12月17日，另一家GPU公司沐曦登陆科创板，发行价为104.66元/股。截至12月19日，沐曦股价已涨至715.60元/股，较发行价大涨约584%。此外，壁仞科技、天数智芯本周先后通过港交所聆讯，竞逐“港股GPU第一股”。