今日提示

　　·发行市场又将迎来重磅产品，包括华泰柏瑞、易方达、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华和摩根资管等7家基金公司公告称，旗下科创创业人工智能ETF于11月28日开启发售。

　　·《鸿蒙星光盛典》将于11月28日在深圳龙岗大运体育中心举行。本次盛典以“在一起”为核心主题，旨在打造一场全民见证、行业共享的科技晚会，集中展示以鸿蒙为代表的中国科技创新成果。

　　·华为推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，售价399元，于11月28日开售。华为正式切入智能陪伴市场，智能生态再增加一块拼图。

　　·百奥赛图今日申购，申购代码688796，发行价26.68元/股，申购上限0.75万股，市盈率519.12倍，主营模式动物销售。

　　·*ST炼石今日开市起复牌。公司已执行重整计划转增股票，总股本增至约13.96亿股。开盘参考价8.05元/股。

　　上证精选

　　·11月27日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前表示，下一步，商务部将重点做好以下工作。一是扩大外商投资市场准入。以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，进一步扩大电信、医疗等开放试点。二是进一步提升外商投资服务水平。

　　·2025世界智能制造大会11月27日在江苏省南京市召开。工业和信息化部副部长辛国斌表示，在各方共同努力下，中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花”，从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越。面向“十五五”，工业和信息化部将坚定不移把智能制造作为建设制造强国的主攻方向，深入实施智能制造工程，聚力系统攻坚，加快突破新一代智能制造系统。

　　·市场监管总局11月27日召开2025年第五次企业公平竞争座谈会，围绕“促进公平竞争，优化营商环境”主题，与三星、宝马、强生、拜耳、正大、宝洁、宜家等外资企业深入交流，听取意见建议。

　　·国家卫生健康委举行新闻发布会，介绍基层医疗卫生服务进展成效有关情况。“十四五”以来，基层医疗机构诊疗量占全国总诊疗量的比重始终保持在50%以上，超过90%的居民在15分钟内能够到达最近的医疗服务点。

　　·日前，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动低空经济高质量发展若干政策措施》，政策实施期限到2027年12月31日。重庆提出真金白银补贴低空经济的发展，补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。

　　·摩根大通将中国股票评级上调至“超配”，并认为明年中国股市实现可观收益的可能性现已超过遭遇重挫的风险。该行策略分析师列举了多项支撑因素，包括人工智能技术的应用、消费提振政策及公司治理改革等，这些因素将共同推动明年中国股市上涨。

　　上证聚焦

　　○我国鼓励氢能技术路线有序发展产业链或受益

　　11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任李超透露，下一步，国家发展改革委将会同有关方面持续加力，为储能和氢能等新兴产业健康发展创造良好环境。在重点领域推动绿色氢氨醇规模化发展，适度超前推动产运储等环节基础设施建设，有效降低系统运行成本；鼓励多种新型储能和氢能技术路线有序发展，为构建新型电力系统提供有力支撑。

　　广发证券认为，全球氢能发展提速，我国加快前瞻布局，绿氢的制备-储运-利用链条，有望成为氢能投资的增量弹性方向。绿氢制储运用环环相扣，制取环节相对成熟。我国化石能源制氢占据主导地位，氢储运环节整体仍处于发展初期；氢能利用环节，国内加氢站建设速度平稳。电解槽是绿氢产业链核心设备，需求有望快速增长。氢能新产业周期开启，制氢与氢能消纳环节有望受益。

　　相关公司方面，华光环能在氢能领域取得关键突破，完成了首批针对中能建松原项目的大标方电解槽的测试和交付工作。亿华通开发热电联供及PEM制氢系统，实现了布局氢能上下游产业链及产品应用场景的拓展。

　　产业情报

　　○国内12月锂电池排产超预期行业景气度高

　　据券商草根调研，12月中国市场动力电池+储能+消费类电池排产量合计220GWh，环比增长5.3%，超市场预期。其中，储能电芯排产占比约35.3%，三元电芯排产占比约17.3%。

　　研究机构认为，随着全球新能源渗透率持续提升，储能作为电力系统“稳定器”与“调节器”的核心价值愈发凸显，市场需求迎来快速增长。目前国内储能电芯的需求十分强劲，头部储能企业订单排期至2026年。近期在下游需求旺盛带动下，锂电产业链上游六氟磷酸锂、电解液、隔膜等材料环节出现不同程度涨价，可关注锂电材料各环节头部企业。

　　相关公司方面，湖南裕能主要产品包括磷酸铁锂等锂离子电池正极材料，主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造。新宙邦电池化学品主要产品分为锂离子电池化学品（包括锂离子电池电解液、添加剂、新型锂盐、碳酸酯溶剂）、超级电容器化学品、一次锂电池化学品等。

　　○多款国产网络游戏获批 AI助力行业降本增效

　　11月27日，国家新闻出版署公布2025年11月份国产网络游戏审批信息，共178款游戏获批，其中包括百度多酷旗下《暗影奇迹》《梦幻消不停》，群游科技旗下《古书之谜》《命途之征》等。国家新闻出版署同时公布，2025年11月共6款进口网络游戏获批。

　　中原证券认为，目前游戏行业的市场景气度高，用户ARPU值提升带动市场规模稳健增长，《关于扩大服务消费的若干政策措施》《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》等政策利好产业发展。此外，AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著，作为AI核心的应用场景之一，未来游戏产品的玩法还有较多的创新空间，带来盈利和估值的双重提升。可关注游戏公司的产品周期、业绩表现以及新产品储备进展。

　　相关公司方面，巨人网络聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。世纪华通游戏业务已形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括点点互动、盛趣游戏等多家游戏业务子公司。

　　公司新闻

　　○迈瑞医疗董事长李西廷拟通过集中竞价交易方式增持公司股份2亿元（含交易费用），实施期限6个月内。李西廷已于11月27日增持近3000万元。迈瑞医疗是医疗器械行业龙头，公司正在申请港股IPO。

　　○元力股份拟通过发行股份及支付现金的方式购买福建同晟新材料科技股份公司100%股份，并募集配套资金。交易价格为4.7亿元。同晟股份是一家专业从事二氧化硅研发、生产和销售的高新技术企业，本次重组完成后，双方能够进一步通过产业链上下游业务协同效应实现优势互补，有助于加快上市公司在二氧化硅领域的战略业务布局，带来新的业绩增长点。

　　○湖南黄金控股子公司新邵四维矿产有限公司通过探转采方式取得一宗采矿许可证，矿山名称为新邵四维矿产有限公司新邵县潭溪钨矿，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿，生产规模为99万吨/年，矿区面积为1.3336平方公里，有效期限为20年。

　　○迈得医疗董事长、实际控制人林军华提议公司回购不低于2000万元（含）且不超过4000万元（含），用于减少公司注册资本。

　　○九洲药业控股子公司九洲生物提交的西格列汀二甲双胍缓释片简略新药申请已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的暂时批准，主要用于经二甲双胍单药治疗血糖仍控制不佳或正在接受二者联合治疗的2型糖尿病患者。

　　○悦康药业全资子公司悦康科创YKYY018雾化吸入剂临床试验于近日获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，申请适应症为预防和治疗呼吸道合胞病毒（RSV）感染。

　　○中国中车拟分拆所属子公司中车戚墅堰机车车辆工艺研究所股份有限公司（简称“中车戚所”）至深圳证券交易所创业板上市。中车戚所作为高端装备关键零部件及系统解决方案提供商，主要产品及服务覆盖轨道交通装备、能源及工程装备、汽车零部件、智能制造及技术服务等领域。

　　资金观潮

　　○11月红利主题基金扎堆发行

　　临近年底，红利板块的投资热度持续攀升。从新发基金情况看，11月以来，截至11月25日，共有9只红利主题基金成立，发行规模合计为66.15亿元，创年内红利主题基金月度成立规模新高。11月25日，就有3只红利主题基金扎堆成立，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模为17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金发行规模也超过13亿元。

　　在新品密集发行的同时，存量红利主题ETF也迎来资金的大举加仓。据Choice测算，截至11月26日，红利主题ETF月内净申购额合计为121.98亿元。随着资金持续涌入，多只红利主题ETF份额创上市以来新高。截至11月26日，摩根标普港股通低波红利ETF份额为102.71亿份，华安恒生港股通中国央企红利ETF份额为34.51亿份，易方达恒生港股通高股息低波动ETF份额为40.19亿份，均创上市以来新高。

　　东吴基金经理周健表示，红利资产集中分布于周期性行业，在经济复苏进程中，其盈利弹性与分红能力或将形成双击效应。部分周期行业的不利因素已逐步出清，具备可持续现金流与稳定分红意愿的优质企业，正显现出难得的配置价值。

　　○机构席位净买入海科新源

　　11月27日交易公开信息显示，机构席位净买入海科新源1.33亿元，占总成交的5.66%。

　　11月份以来，电解液行业持续复苏，头部企业大额长协订单密集落地。11月10日，海科新源与香河昆仑新能源材料股份有限公司签署《战略合作暨原材料供货协议》，自2026年1月1日至2028年12月31日止，昆仑新材向海科新源购买电解液溶剂预计59.62万吨，锁定长期供应关系。

　　机构调研

　　○福莱新材自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货，顺利完成从材料供应商向智能传感解决方案提供商的转型。公司的第三代触觉传感系统实现了从“原始数据”到“智能知觉”的飞跃，触觉传感器不再仅仅是“数据搬运工”，而是成为“触觉智能核心”。公司通过压阻式方案，触觉传感的空间分辨率已达小于100微米，相当于一根头发丝的直径。

　　○京能热力表示，作为京能集团旗下唯一热力板块上市公司，公司将充分发挥上市平台功能，实现公司经营与资本运营融合发展、相互促进，充分利用市场各项政策利好，积极拓展和推进收并购工作，促进公司资本结构优化与产业转型升级，推动上市公司高质量发展，稳步提升公司质量和投资价值。公司在继续做大做强业务核心区域市场，提高公司北方区域供热市场占比的同时，将继续借助资本市场的力量，寻求更多优质的标的项目，积极拓展其他地区市场。