公告日期：2025-11-19

关于有研金属复合材料（北京）股份公司
首次公开发行股票并在科创板上市

申请文件的审核问询函

之回复报告

保荐人（主承销商）

（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）

上海证券交易所：

贵所于 2025 年 7 月 21 日出具的《关于有研金属复合材料（北京）股份公
司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》（以下简称“《问询函》”）收悉，有研金属复合材料（北京）股份公司（以下简称“公司”、“发行人”或“有研复材”）、中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、北京德恒律师事务所（以下简称“律师”或“发行人律师”）及信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“审计机构”）对反馈意见中的问题进行了落实，现对《关于有研金属复合材料（北京）股份公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》回复如下，请审核。

如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与招股说明书中的相同。本回复报告的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问询问题的回答 宋体

对招股说明书的引用 楷体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

目录

目录 ......2
问题 1.关于产品和市场 ......3
问题 2.关于核心技术 ......42
问题 3.关于历史沿革 ......79
问题 4.关于独立性......103
问题 5.关于收入 ......137
问题 5.1 关于收入变动 ......137
问题 5.2 关于境外收入 ......165
问题 5.3 关于收入确认 ......184
问题 5.4 关于军品业务 ......203
问题 6.关于销售与客户 ......223
问题 7.关于成本及毛利率......237
问题 7.1 关于成本构成 ......237
问题 7.2 关于委托加工 ......267
问题 7.3 关于毛利率......288
问题 8.关于采购与供应商......320
问题 9.关于研发人员及研发费用 ......333
问题 9.1.关于研发人员 ......333
问题 9.2 关于研发费用 ......345
问题 10.关于股权激励 ......370
问题 11.关于应收账款 ......379
问题 12.关于存货 ......395
问题 13.关于固定资产、在建工程及产能......410
问题 14.关于现金流量 ......422
问题 15 关于募投项目 ......437
问题 16.关于关联交易 ......453
问题 17.关于其他财务问题......476
保荐人总体意见......495

问题 1.关于产品和市场

根据招股说明书：（1）公司金属复合材料及制品包括高强韧铝基复合材料、高导热铝基复合材料、硅铝复合材料、超高导热石墨铝复合材料、牺牲阳极制品等，特种有色金属合金制品包括铝合金槽道热管精密型材、航空精密铝合金管材、高镍白铜等；（2）当前国家出台相关政策，积极推动金属复合材料和特种有 色金属合金制品的应用；（3）公司是国内从事金属基复合材料研制生产销售的核心骨干单位，在特种铜合金制品方面技术水平处于国内领先地位；（4）公司产品主要应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域；（5）发行人5 项核心技术 处于国际领先，公司航空铝基复合材料和硅铝电子封装材料属于国内首创，实现进口替代。

请在招股说明书中补充披露：发行人报告期内不同下游应用领域的产品收入和毛利构成。

请发行人披露：（1）报告期各期主要产品对应的应用领域、市场空间、竞争格局、国产化率以及主要参与方情况，说明发行人的竞争优劣势和行业地位，并结合相关情况进一步完善相关信息披露；（2）国家产业政策明确支持的产品类型，公司产品与《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024 年版）》等产业目录的对应情况、报告期内的收入及占比；（3）公司同行业可比公司的选取是否准确、充分，与竞争对手产品的具体技术指标参数对比情况，相关产品的先进性如何体现；（4）发行人部分产品和核心技术“国际领先”“实现进口替代”等表述依据是否充分。

请保荐机构对上述事项简要概括核查过程，并发表明确……
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