截至8月30日，沪市上市公司完成2025年半年报披露。数据显示，随着增量政策效应加力释放，消费筑基、科技引领的增长动能日渐清晰。上市公司高质量发展正在起承转合间，呈现更加均衡和更可持续的新格局。
上半年，沪市公司合计实现净利润2.39万亿元，同比增长1.1%。其中138家集成电路公司上半年净利润合计189.43亿元，同比增长57%。生物医药企业合计净利润318.62亿元，同比增长4%。以科创板为依托，沪市集成电路、生物医药产业已逐步成为业绩增长的“新引擎”。
业绩增长向新向实
数据显示，2025年上半年，沪市公司合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%；净利润2.39万亿元，同比增长1.1%；扣非后净利润2.29万亿元，同比增长0.7%。季度间保持上升势头，第二季度营业收入、净利润环比分别增长6.1%、0.1%。
中期分红再创新高。上半年408家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达5552亿元，同比分别增长12%、5%。14家公司分红金额超百亿元。
实体企业研发投入合计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数13%，持续领跑A股各板块。实体企业经营性现金净流入1.11万亿元，同比增长32%，净利润现金含量达103%，同比提升26.2个百分点。
从业绩增长的贡献度看，制造业基本盘稳固。制造业营业收入、净利润同比分别增长3.9%、7.1%，增长值占剔除非银金融后的整体比重分别为78%、50%。新兴产业势头更劲，电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%、6.5%。近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49%，利润占比从33%增长至50%。
集成电路、生物医药成“新引擎”
值得一提的是，以科创板为依托，沪市集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长的“新引擎”。
集成电路公司已增长至138家，覆盖设计、制造、封测等全环节产业链，上半年营业收入合计2466.75亿元，净利润合计189.43亿元，同比分别增长14%、57%。生物医药企业合计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比分别增长1%、14%。科创板已成为继美国、香港之后又一全球主要生物医药企业上市地。
集成电路行业实现“全链条增长”。在国产替代与市场回暖的双重推动下，中芯国际（688981.SH）、华虹公司（688347.SH）等头部晶圆制造企业保持满产运行，中微公司（688012.SH）等半导体设备企业订单充足，瑞芯微（603893.SH）、泰凌微（688591.SH）等9家芯片设计企业盈利同比翻倍，构筑行业增长“压舱石”。
人工智能技术的快速渗透成为集成电路产业升级的关键变量，为行业发展开拓广阔增量空间。一批AI算力企业凭借独特技术优势，迎来经营质量的快速提升。
其中，寒武纪（688256.SH）从上市初期连续多年亏损，到成功实现三季度连续盈利的拐点。海光信息（688041.SH）的高端处理器产品涉及的新兴人工智能大模型产业逐渐增多，带动上半年净利润首次突破10亿元。
生物医药行业步入商业化收获与可持续增长的新阶段。创新药企业频创行业里程碑，上半年共推进17款1类新药国内获批上市，完成20单出海BD交易，潜在交易总金额超264亿美元。
百济神州（688235.SH）的泽布替尼上半年收入突破百亿元，成为首个跻身全球药品销售额TOP50的国产创新药，带动公司迎来成立后首次扣非盈利的关键转折点。迪哲医药（688192.SH）的新型肺癌靶向药舒沃哲获美国FDA加速批准上市，成为我国首个独立研发、在美获批的全球首创新药。恒瑞医药（600276.SH）上半年业绩再创历史新高，实现营业收入157.6亿元、净利润44.5亿元，6款1类新药获批上市，创新药板块收入贡献度达到六成。药明康德（603259.SH）凭借覆盖新药研发全生命周期的一体化CRDMO业务模式，上半年实现净利润翻倍，达85.6亿元。
消费扩容提质
消费潜能持续释放，食品饮料、家用电器等消费行业公司营业收入、净利润同比分别增长12%、2%，成为稳增长的重要支撑。
“以旧换新”政策持续显效。汽车行业上半年营业收入同比增长6%，广汽集团（601238.SH）、上汽集团（601238.SH）、长城汽车（601633.SH）等公司新能源汽车销量同比增长近30%，赛力斯（601127.SH）上半年净利润同比增长81%，新能源汽车累计销量超17万辆。家电行业净利润同比增长10%，海尔智家（600690.SH）线上、线下市场份额双第一，多项节能智能家电销量占比显著提升，上半年净利润同比增长16%。海信视像（600060.SH）积极引领行业大屏化趋势，全渠道百吋及以上市场中，零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66%，蝉联全国第一。
基础消费稳健增长，新型消费加快崛起。东鹏饮料（605499.SH）上半年电解质饮料收入同比增长214%，茶饮料、咖啡等新品类快速增长，上半年营收、净利润同比分别增长36%、37%；海天味业（603288.SH）一站式覆盖厨房餐桌多场景调味需求，净利润同比增长13%；安琪酵母（600298.SH）发酵主业量稳价稳，战略新品酵母蛋白推广顺利，净利润同比增长16%。
悦己消费、精神消费与IP消费等新型消费不断出圈。影石创新（688775.SH）推出的全景相机X5、Ace Pro 2街拍套装及GO Ultra等新品持续热销，上半年营业收入增长51%；上海电影（601595.SH）在上影节期间通过优质内容放映、创新营销模式和跨界产业融合，发展电影生态经济，上半年累计实现院线票房22.12亿元，同比增长26%，市场份额提升至7.57%；百联股份（600827.SH）联合BilibiliWorld打造主题活动，展会期间客流大幅上升，销售提升31%，35%的品牌实现业绩新高。
假日游与文旅游融合互促。旅游景区公司发力“新场景、新玩法、新体验”，净利润同比增长58%。祥源文旅（600576.SH）“文化IP+旅游+科技”驱动夜间经济，净利润同比增长54%；天目湖（603136.SH）音乐会融合景区自然元素，五一假期接待游客人数同比增长5.31%，净利润同比增长4%；黄山旅游（600054.SH）黄山景区累计接待进山游客226.41万人次，较去年同期增幅5.82%，收入同比增长13%。
“中国游、中国购”吸引力持续增强。上海机场（600009.SH）、白云机场（600004.SH）净利润同比分别增长28%、71%，上半年国际航线飞机起降量合计达16.01万架次，旅客吞吐量2429.27万人次，同比分别增长17.60%、25.11%；豫园股份（600655.SH）为国内外消费者提供丰富的东方美学游购体验，五一假期累计入园客流超100万人次，累计销售额过亿元，同比增长100%。
