9月8日晚间，中芯国际（688981.SH，股价114.76元，市值9166亿元）披露发行股份购买资产暨关联交易预案。公司拟发行股份购买中芯北方，发行价为74.20元/股，为定价基准日前120个交易日的上市公司A股股票交易均价92.75元/股的80%。
照此计算，中芯国际将以“八折”发行股票购买资产。不过，若以中芯国际停牌前A股股价114.76元/股计算，发行价便低于八折。
值得一提的是，收购标的资产质量颇佳。2024年，中芯北方营业收入为129.79亿元，归属于母公司股东的净利润为16.82亿元，经营活动产生的现金流量净额为63.40亿元。
收购优质资产将显著增厚净利润
此次交易，中芯国际拟向国家集成电路基金、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展、北京工投发行股份购买其所持有的中芯北方49.00%股权。本次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100.00%股权，中芯北方将成为上市公司的全资子公司。
图片来源：中芯国际公告
中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，拥有领先的工艺制造能力、产能优势、服务配套，向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。除集成电路晶圆代工外，中芯国际亦致力于打造平台式的生态服务模式，为客户提供设计服务与IP支持、光掩模制造等一站式配套服务，并促进集成电路产业链的上下游协同，与产业链中各环节的合作伙伴一同为客户提供全方位的集成电路解决方案。
中芯北方作为中芯国际的控股子公司，多年来长期专注于集成电路工艺技术的开发，向全球客户提供12英寸晶圆代工与技术服务，应用于不同工艺技术平台，具备逻辑电路、低功耗逻辑电路、高压驱动、嵌入式非挥发性存储、混合信号/射频、图像传感器等多个工艺平台的量产能力，可为客户提供智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车等不同领域集成电路晶圆代工及配套服务。通过长期与境内外知名客户的合作，形成了明显的品牌效应，获得了良好的行业认知度。
截至2024年12月31日，中芯北方所有者权益为407.58亿元。2024年，中芯国际净利润36.99亿元，而中芯北方净利润为16.82亿元。也就是说，中芯国际收购中芯北方49%的股份，将显著增厚其净利润。
标的资产评估值及交易价格尚未确定
中芯国际发行股份收购资产，目前来看，发行价格相对当下股价偏低，而标的资产营收、净利润情况良好。因此，标的资产作价情况将成为关键。
据悉，截至本预案签署日，本次交易的审计、评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定。标的资产的最终交易价格，将以符合《中华人民共和国证券法》规定的资产评估机构出具并经国资监管有权单位备案的评估报告的评估结果为参考依据，经交易各方充分协商确定。本次交易相关审计、评估工作完成后，上市公司将与交易对方签署《购买资产协议之补充协议》，对最终交易价格进行确认。
也就是说，当下标的的评估价尚未确定。
对于此次收购，中芯国际认为，上市公司与标的公司在工艺技术、客户网络、供应链、核心技术及产能布局等方面具备协同效应，本次交易有利于进一步提高上市公司资产质量、增强业务上的协同性，促进上市公司的长远发展，有利于维护上市公司全体股东的利益。
