今天上午，科技股调整，顺周期主线表现活跃。

　　科技股方面，半导体产业链领跌，中芯国际A股今天复牌，下跌8.82%，成交额为115亿元，居A股第一。9月8日晚，中芯国际披露发行股份购买资产暨关联交易预案的公告。公告显示，中芯国际拟向国家集成电路基金等5名中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（简称“中芯北方”）股东，发行股份购买其持有的中芯北方49%股权。此次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%股权，中芯北方将成为其全资子公司。

　　算力板块延续调整态势，中际旭创、工业富联、沪电股份、天孚通信等龙头股下跌。

　　顺周期主线方面，有色金属板块上涨，紫金矿业上涨3.12%，盘中股价创历史新高。房地产、汽车整车、银行等板块上涨。

　　截至上午收盘，上证指数下跌0.29%，深证成指下跌0.89%，创业板指下跌1.77%。

有色金属板块上涨

　　贵金属板块领涨

　　今天上午，有色金属板块上涨，贵金属、工业金属、小金属等板块涨幅居前。其中，贵金属板块涨势最强，晓程科技、恒邦股份等个股大涨。

　　现货黄金今天上午继续走强，盘中突破3650美元/盎司关口，创历史新高。

　　梳理市场观点，最近黄金价格走强，主要有三大驱动因素：

　　首先，美联储9月降息确定性增强，是黄金上涨的主要原因。

　　其次是市场存在避险情绪。一方面是美股波动风险。东方证券最新观点认为，日前，美联储隔夜逆回购协议使用规模已降至2021年以来最低水平。美元流动性风险开始显现，市场对美国估值泡沫的担忧不断提升。当前巴菲特指标（一国股票市场总市值/该国国内生产总值*100%）触及历史新高2.1，处于长期均值上方约2.9倍水平，并且从美股市值增速明显超过M2（广义货币供应量）增速来看，市场赋予高于经济基本面的估值溢价。从估值和流动性层面，美股或面临波动风险，美国机构投资者避险需求有望持续推升金价上涨。

　　另一方面是美元信用风险。美元信用来自美联储决策的数据依赖性与独立性，而当前市场对美联储的独立性产生质疑。

　　最后是全球央行延续购金趋势，为黄金价格提供长期支撑。

　　世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年均超过1000吨。中国民生银行首席经济学家温彬表示，近期，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产。各国央行加速去美元化以分散风险，黄金价格则持续突破高位。世界黄金协会《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，43%的央行表示将增持黄金。

固态电池板块上涨

　　今天上午，固态电池板块继续走强，瑞泰新材、五矿新能等个股大涨。

　　消息面上，隔夜美股固态电池开发商QuantumScape涨超20%。近日，在慕尼黑国际汽车及智慧出行博览会上，QuantumScape公司与大众汽车集团旗下电池企业PowerCo公司，共同完成全球首次QS固态锂金属电池驱动电动车的实车演示，搭载QS E-5电芯的杜卡迪摩托车完成这一突破性技术展示。

　　日前，工业和信息化部、市场监督管理总局印发的《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》提出，支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。

　　此外，头部厂商以点带面驱动产业链发展，固态电池量产装车提上日程。宁德时代、亿纬锂能等电芯厂，上汽集团、长安汽车等整车厂均重点布局固态电池。根据公开的进度预期，2027年是固态产业链验证的核心时间点。

　　对于产业链的投资机会，东吴证券表示，固态电池与传统锂电设备存在较多差异，前、中道设备中的干法搅拌、等静压设备具备高“Know how（知道如何做）”，而后道设备除了化成设备需要改造外，整体产线复用率较高，价值增量有限。多数电芯、整车厂尚在小试、中试阶段，设备厂由于其必需性且单机设备量大成为业绩最先兑现方向。而电解质、正极材料、负极材料主要技术路线尚待明确，目前正处于向头部厂商送样阶段，待头部厂商设立明确规范后格局方才确定。