拾比佰（831768）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.12亿元，同比增长77.50%；归母净利润亏损50.27万元，上年同期亏损2207.93万元；扣非净利润亏损82.79万元，上年同期亏损2403.89万元；经营活动产生的现金流量净额为-4402.16万元，上年同期为-1648.00万元；报告期内，拾比佰基本每股收益为0元，加权平均净资产收益率为-0.08%。

　　以8月22日收盘价计算，拾比佰目前市盈率（TTM）约为-25.31倍，市净率（LF）约为0.69倍，市销率（TTM）约为0.31倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.62亿元，同比增长78.65%，环比增长31.98%；归母净利润441.71万元，同比增长145.22%，环比增长189.78%；扣非净利润405.76万元，同比增长138.43%，环比增长183.05%。

　　半年报显示，公司一直致力于金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，PCM板收入4.50亿元，同比增长113.41%，占营业收入的55.35%；VCM板收入3.06亿元，同比增长42.84%，占营业收入的37.64%。

　　2024年上半年，公司毛利率为7.27%，同比上升4.10个百分点；净利率为-0.06%，较上年同期上升4.77个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.88%，同比上升3.31个百分点，环比下降0.90个百分点；净利率为0.96%，较上年同期上升4.74个百分点，较上一季度上升2.37个百分点。

　　分产品看，PCM板、VCM板2024年上半年毛利率分别为5.27%、9.26%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.08%，较上年同期增长3.12个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.21%，较上年同期增长3.19个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4402.16万元，同比减少2754.16万元；筹资活动现金流净额9100.91万元，同比增加8160.83万元；投资活动现金流净额-2864.47万元，上年同期为-227.88万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3984.68万元，上年同期为-11885.97万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为40.58%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业19/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.41次、2.49次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4897.42万元，较上年同期增加1193.46万元；但期间费用率为6.03%，较上年同期下降2.07个百分点。其中，销售费用同比增长31.82%，管理费用同比增长0.4%，研发费用同比增长45.03%，财务费用由去年同期的-104.92万元变为26.29万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末增加512.18%，占公司总资产比重上升5.26个百分点；存货较上年末减少8.29%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；预付款项较上年末减少44.87%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；应收账款较上年末增加24.14%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加43.14%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；其他流动负债较上年末增加53.30%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；长期借款较上年末增加81.40%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应付票据较上年末减少8.78%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.89亿元，占净资产的44.1%，较上年末减少2615.56万元。其中，存货跌价准备为2309.72万元，计提比例为7.39%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.42%，相比上年末上升5.10个百分点；有息资产负债率为17.49%，相比上年末上升4.31个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.06。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，持股最多的为珠海市拾比伯投资管理有限公司，占比26.01%。十大股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，杜国栋、程明持股有所上升，梁岳峰持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5730户，较一季度末下降了302户，降幅5.01%；户均持股市值由一季度末的9.07万元下降至7.32万元，降幅为19.29%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。