中证智能财讯天罡股份（832651）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.3亿元，同比增长22.04%；归母净利润3053.22万元，同比增长35.87%；扣非净利润2838.99万元，同比增长50.83%；经营活动产生的现金流量净额为-98.11万元，上年同期为-426.9万元；报告期内，天罡股份基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为5.98%。

　　以8月20日收盘价计算，天罡股份目前市盈率（TTM）约为25.16倍，市净率（LF）约4.22倍，市销率（TTM）约6.41倍。

　　资料显示，公司是一家专业研发生产供热、供水行业超声智能计量仪表及节能整体解决方案的国家专精特新“小巨人”企业及国家火炬重点高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.98%，同比上升1.2个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.15%，较上年同期上升1.24个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-98.11万元，同比增加328.78万元；筹资活动现金流净额-4270万元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额3106.04万元，上年同期为828.87万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少52.67%，占公司总资产比重下降7.11个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加9.35%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；在建工程合计较上年末增加99.26%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；货币资金较上年末减少17%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加77.84%，占公司总资产比重上升2.7个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.39%，占公司总资产比重下降2.51个百分点；其他流动负债较上年末减少69.38%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应交税费较上年末减少43.83%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.25亿元，较上年末增长1547.48万元，占应收账款总额比例为69.72%，较上年末上升2.19个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.7，速动比率为2.14。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为何树新、刘电广，取代了一季度末的上海锐合创业投资中心(有限合伙)、开源证券股份有限公司。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。