公告日期：2026-04-24

五矿证券

关于兰考瑞华环保电力股份有限公司股票交易将被实行风险警示的
风险提示性公告

五矿证券作为兰考瑞华环保电力股份有限公司的持续督导主办券商，通过定期报告事前审核，发现公司存在以下情况：
一、 风险事项基本情况
（一） 风险事项类别

挂牌公司是
序号 类别 风险事项 否履行信息
披露义务

1 生产经营 公司持续亏损，未弥补亏损超过实收股 是

本总额

2 生产经营 公司及子公司业务已停工停产，持续经 是

营能力存疑

3 其他 其他（公司 2025 年年度报告被审计出 是

具无法表示意见的审计报告，股票交易

将被实行风险警示）

（二） 风险事项情况

1、公司持续亏损，未弥补亏损超过实收股本总额

根据瑞华股份 2025 年年度报告，2025 年度公司经审计的归属母公司所有
的净利润为-80,517,688.01 元，已连续 5 年亏损。截至 2025 年 12 月 31 日，
公司经审计的未分配利润累计金额-293,042,408.78 元，公司实收股本总额 132,800,000.00 元，未弥补亏损已超过实收资本总额。

2、公司及子公司业务已停工停产，持续经营能力存疑

根据瑞华股份 2025 年年度报告、2025 年年度审计报告显示，截至 2025 年
12 月 31 日，公司及子公司山东兰生能源有限公司的主要生产经营活动均已停
止。其中，公司于 2025 年 5 月停止生产，子公司兰生能源于 2024 年停止生
产。受行业政策调整及资金状况影响，上述企业生产线及相关配套设施目前处于长期闲置状态。公司持续经营能力存疑。

3、公司 2025 年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，股票交易将被实行风险警示

北京中名国成会计师事务所（特殊普通合伙）对瑞华股份 2025 年年度财务报告出具了无法表示意见审计报告，内容如下：

“一、无法表示意见

我们审计了兰考瑞华环保电力股份有限公司（以下简称瑞华股份公司）财
务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表，2025 年度的合并
及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们不对后附的瑞华股份公司财务报表发表审计意见。由于“形成无法表示意见的基础”部分所述事项的重要性，我们无法获取充分、适当的审计证据以作为对财务报表发表审计意见的基础。

二、形成无法表示意见的基础

（1）固定资产减值测试受限

截至 2025 年 12 月 31 日，瑞华股份公司合并财务报表中固定资产账面价
值约为 1.2 亿元，占总资产比例重大。由于公司及子公司已全面停产，相关资产长期闲置，存在明显的减值迹象。然而，管理层未能聘请专业评估机构对资产的可收回金额进行评估，亦未能提供可靠的未来现金流量预测。由于缺乏客观证据，我们无法实施替代审计程序以获取充分、适当的审计证据，无法确定该等资产是否存在重大减值以及具体的调整金额。

（2）存货跌价准备受限

瑞华股份公司存货（生物质燃料）账面价值约 94.13 万元。鉴于燃料长期存放产生的自然损耗及热值下降，资产价值已发生减损。管理层未能对存货的可变现净值进行合理估计。我们无法获取充分证据以判断存货期末价值的合理性及是否需要计提跌价准备。

（3）持续经营能力评估受限

瑞华股份公司目前无经营性现金流入，且面临短期债务偿还压力。管理层 的应对计划主要依赖控股股东资金支持及补贴回收，但管理层未能提供经董事 会批准的详细现金流预测及可行性分析。我们无法获取充分证据以评估管理层 运用持续经营假设编制财务报表的适当性。

上述事项涉及财务报表的多个核心科目，影响范围重大且广泛。由于我们 无法获取充分、适当的审计证据以作为发表审计意见的基础，因此，我们不对 瑞华股份公司后附的财务报表发表审计意见。”

根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第 4.2.8 条……
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