公告日期：2016-01-29

宁波德沃智能股份有限公司
公开转让说明书
（申报稿）
主办券商
东海证券股份有限公司
二零一五年十月

声 明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。
全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
本节扼要披露投资者应特别关注的风险因素。投资者应认真阅读公开转让说明书的全部内容，充分了解本公司所披露的风险因素。
（一）核心部件依赖第三方的风险
公司产品均为集成的成套设备，其核心技术为公司通过多年行业经验积淀形成的系统解决方案、功能性能设计、箱体结构设计等集成技术、工艺处理技术等组成的核心技术体系，这套核心技术体系均来源于公司的自主研发。公司产品的核心价值体现在通过优化的结构设计，将相关元器件进行系统集成，形成一个成套开关设备，发挥其输配电的功能，以满足客户的个性化、差异化需求。公司产品的核心部件如断路器为外购，尽管公司对每种产品的核心部件都有两家以上的供货商，供货一直较为充足，但在未来的生产经营过程中仍存在核心部件供货不及时、质量得不到保障的第三方依赖的风险。
（二）应收账款回收风险
公司截至2015年7月31日、2014年12月31日和2013年12月31日应收账款余额分别为35,323,794.48元、28,023,548.78元和29,033,867.78元，占当期/当年营业收入金额的比例分别为80.73%、54.21%和58.46%，应收账款余额较大。公司最近两年一期主要客户包括：天伟化工有限公司、新疆天智辰业化工有限公司、新疆天业（集团）有限公司、张家港荣盛炼钢有限公司和宁夏煤炭基本建设有限公司，客户信用良好，应收账款回收风险较小。但随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会逐年增加，虽然公司将进一步加强应收账款的回收管理工作，但公司仍存在应收账款回收风险。
（三）技术与业务创新风险
输配电及控制设备具有很强的专业性，科技含量和技术升级对产品的生命周期有较大的影响。目前，输配电设备向智能化方向发展的步伐日益加快，配电开关设备智能化、小型化和紧凑化的趋势明显，对环保、绿色的要求也进一步提高。
与ABB、施耐德、西门子等国外优秀企业相比，我国输配电设备行业内大多数企
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业研发能力相对落后、整体竞争实力相对偏弱。由于研发投入相对较少，较难支持行业的技术研发和产业升级，导致新产品更新换代工作迟缓、落后。
（四）行业竞争风险
输配电设备制造商在输电市场和配电市场两个电力系统领域呈现不同的竞争态势。输电市场领域，即高压、超高压和特高压电力系统领域（电压在110kV及以上等级），由于技术壁垒、行业进入和资金门槛都较高，国内生产企业较少，竞争主体主要体现在大型跨国企业及其在国内的合资企业、国内传统大型企业等企业之间。
对于配电市场领域，尤其该领域的中低压设备而言，由于技术含量相对较低，行业技术壁垒不高，加之国内从事输配电设备制造的企业数量众多，导致产品的趋同化现象十分严重。此外，由于缺乏行业共识，行业竞争无序，产品竞相压价的现象较为明显。随着劳动力成本和原材料成本的不断上涨，该领域竞争将更加激烈。
（五）客户相对集中风险
公司2015年1-7月、2014年和2013年针对前五大客户的销售收入占比分别为85.25%、70.12%和55.49%，前五大客户销售收入占比逐年提高。尽管公司拥有全国性的市场……
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