7月22日，盖世食品（836826）披露《2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（草案）》，拟募资不超过1.5亿元用于“年产7000吨预制水产及肉类智能制造建设项目”。

　　公开资料显示，盖世食品成立于2002年，2016年挂牌新三板，2021年在北交所上市。

　　盖世食品主营业务是标准化凉菜的研发、生产和销售，同时向客户提供标准化凉菜的综合方案解决服务。公司海洋食品和食用菌食品已远销欧洲、日本、东南亚和美国等多个国家和地区，“盖世”

　　商标被认定为辽宁省著名商标，主要产品调味裙带菜被评为辽宁省名牌产品。

　　公司表示，随着海底捞、喜家德等连锁餐饮品牌加速“去厨房化”，预制凉菜需求激增。2024年国内预制菜市场规模已达4850亿元，水产类占比34%，预计2026年将达2576亿元。此次募资项目落地后，公司水产及肉类预制菜年产能将新增7000吨，总产能较现有规模增长约30%，意在突破产能瓶颈并切入高毛利的肉类预制菜赛道。

　　尽管市场前景诱人，但公司提示产能消化风险：2024年公司预制菜产能利用率已接近饱和，但新增产能相当于现有规模的30%，若市场拓展不及预期，或面临“投产即闲置”的尴尬。公司坦言，“短期内可能存在产能过剩风险”。

　　盖世食品提示存货跌价风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 5,728.93 万元、7,941.39 万元和9,896.22 万元，占总资产的比例分别为 12.61%、15.98%和 18.90%。公司存货占比较大主要是由行业特点和公司自身经营模式所决定。如果未来公司存货不能及时消化，库存食品存在减值风险，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　此外，以2025年一季度末数据测算，若可转债未转股，公司资产负债率将从31.31%飙升至46.61%。

　　值得注意的是，盖世食品2022年推出了定增计划，拟募资1.6亿元，实际到账7740万元。

　　盖世食品2024年7月23日召开了第三届董事会第二十二次会议、第三届监事会第二十三次会议、第三届董事会独立董事专门会议第四次会议，审议通过了《关于公司回购股份方案的议案》，拟回购股份数量不少于120万股，不超过235万股，预计回购资金为780.00万元-1527.50万元。本次回购价格不超过 6.50元/股。

　　或许由于回购方案推出后大部分时间股价超过6.5元，截至2025年6月30日，公司回购数量为0。