公告日期：2026-04-27

ST 博阳
NEEQ: 870107
上海博阳新能源科技股份有限公司

年度报告
2025

重要提示

一、 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
二、公司负责人张宏泉、主管会计工作负责人郭玉娥及会计机构负责人（会计主管人员）田娟保证年度
报告中财务报告的真实、准确、完整。
三、本年度报告已经挂牌公司董事会审议通过，不存在未出席审议的董事。
四、利安达会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见
的审计报告。
董事会就非标准审计意见的说明

公司董事会认为，利安达会计师事务所（特殊普通合伙）对导致公司持续经营能力的重大不确 定性的判断，揭示了公司面临的风险，该意见客观地反映了公司的实际情况和财务状况公司董事会 认为上述带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见所涉及事项对公司2025年度报告期内的财务 状况、持续经营能力产生一定的影响。 针对审计意见持续经营重大不确定性段落所强调事，公司已 审慎考虑日后的流动资金、经营状况以及可用的融资来源，以评估本公司是否拥有足够的营运资金 以及融资来源以确保本公司于本财务报表资产负债日后12个月内能够持续运营。为保证公司持续稳 定经营，减轻流动性风险和改善经营表现，公司拟采取以下措施进行改善：

(一)、 新主业虽已投产，但仍处于市场培育与爬坡期

公司主营业务转型已基本完成，全资子公司北斗博阳（上海）数据科技有限公司作为公司在智 算中心领域的重要抓手，已从建设期全面转入运营期。

1、智算中心投产运营:公司位于松江的“北斗博阳算力中心”一期、二期工程已于 2024 年底至
2025 年初陆续竣工交付，并正式投入运营。报告期内，数据中心机柜签约客户正处于商务洽谈阶
段，前期运营成本（包括设备采购、折旧、人员薪酬）较高，而算力租赁及空间信息服务收入尚未 达到满产状态，导致毛利暂不足以覆盖全部固定成本。

2、市场拓展持续投入:为快速抢占“空间信息应用”和“数字经济服务”市场份额，公司在报 告期内维持了较高的市场费用投入和行政费用开支，用于开拓客户资源及构建渠道网络。作为上海 市空间信息协会的理事单位和上海市算力网络协会的会员单位，公司通过参与行业标准制定及重大 展会，虽已建立行业影响力，但市场转化为业绩尚需一定周期。

(二)、 产业园区的价值释放与前期投入摊销存在时间差

“北斗博阳空间信息产业园”作为公司一体两翼战略的重要载体，报告期内虽已正式开园运
营，但仍处于早期培育阶段。

1、园区运营初期成本： 园区已正式投入运营，并依托 G60 科创走廊及松江区军民融合产业政
策，引入了一批上下游企业。但为吸引优质企业入驻、构建产业生态，公司在租金及招商政策上给 予了较大力度的优惠，同时物业管理及园区运营成本较高，导致园区板块对合并报表利润贡献尚不 显著。

2、重大资产折旧影响： 随着数据中心及产业园区的建成转固，前期巨大的基建投入在报告期
内开始计提大额折旧和摊销，而与之对应的规模化营收尚未完全释放，这是导致本期财务报表亏损 的重要因素。

(三)、 研发投入持续加码，巩固技术壁垒

尽管面临短期业绩压力，公司坚持长期主义，持续加码研发。报告期内，公司围绕数字能源服
务及算力调度技术进行了深度开发，研发投入较去年同期保持增长。公司依托稀缺的智算中心用能
指标和电力容量资源，不仅在硬件上保持领先，更在软件定义算力、绿色能源管理等方面形成技术
储备，为后续盈利能力的提升奠定了基础。

(四)、 展望未来

展望 2026 年，随着智算中心上架率的稳步提升、产业园区入驻率的不断增长以及高毛利空间信
息应用业务的逐步落地，公司规模效应将逐步显现，固定成本被摊薄，盈利能力有望得到根本性改
善。公司将继续紧抓“军民融合”与“数字化转型”战略机遇，发挥 G60 科创走廊创新示范区成员
单位的区位优势，力争尽快实现扭亏为盈。

通过以上措施，公司管理层认为以持续经营为基础编制 2025 年财务报表是合理的。本公司董事
会对本公司的持续经营能力进行了充分详尽的评估，包括审阅管理层编制的本公司未来 12 个月的营 运资金预测，认为本公司未来 12 个月内可以获取足够的融资来源，以保证营运资金和偿还债务的……
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