公告日期：2025-09-23

关于

无锡创达新材料股份有限公司
公开发行股票并在北交所上市申请文件
的审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

二〇二五年九月

北京证券交易所：

根据贵所于 2025 年 7 月 24 日下发的《关于无锡创达新材料股份有限公司公
开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称“问询函”）的要求，申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源”、“保荐人”或“保荐机构”）已按要求组织无锡创达新材料股份有限公司（以下简称“创达新材”、“发行人”或“公司”）及国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查，现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本回复使用的简称与《无锡创达新材料股份有限公司招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）中的简称具有相同含义，就涉及到的需要在招股说明书中补充披露、修改的内容已经以楷体加粗形式反映。

本回复中的字体代表以下含义：

限询函所列限题 黑体

对问询函所列问题的回复 宋体

对招股说明书等申请文件的修改、补充 楷体（加粗）

在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

目录

目录...... 2
一、基本情况 ...... 3

问题 1.关于创新特征...... 3

问题 2.市场竞争情况...... 29
二、公司治理与独立性 ...... 59

问题 3.关联交易必要性与合理性...... 59
三、财务会计信息与管理层分析 ...... 81

问题 4.业绩持续增长真实合理性...... 81

问题 5.2023 年毛利率上涨的原因及合理性...... 146

问题 6.应收账款余额较高的合理性...... 217

问题 7.其他财务问题...... 252
四、募集资金运用及其他事项 ...... 291

问题 8.募投项目的合理性与必要性...... 291

问题 9.其他问题...... 314

一、基本情况

问题 1.关于创新特征

根据申请文件：（1）发行人主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料。发行人产品目前主要应用于功率半导体和光电半导体封装。发行人业务构成中，环氧工程材料和环氧工程服务分别由子公司惠利电子和惠利工程提供。（2）发行人环氧模塑料、液态环氧封装料等产品主体材料/基体树脂为环氧树脂、有机硅树脂、酚醛树脂等。（3）发行人主要产品属于配方型产品，发行人创新特征主要体现在产品配方及生产工艺的开发与优化。（4）发行人选取行业分类为电子专用材料制造。

请发行人说明：（1）发行人所处行业内衡量环氧模塑料等产品性能特征的关键指标，发行人与同行业公司竞品的比较情况。对比说明发行人技术、产品的竞争优势，说明同行业公司主要产品与发行人主要产品存在的差异，说明在市场定位、应用场景等方面与发行人产品间存在的差异。（2）发行人环氧模塑料等主要产品应用的封装形式，在先进封装领域的主要应用情况。（3）发行人配方技术应用于产品开发、决定产品性能的具体情况，衡量配方技术与生产工艺技术先进性的标准，发行人配方技术与行业先进性技术的比较情况。结合前述情况说明发行人在行业通用技术基础上是否具备技术壁垒。（4）发行人配方技术对应产品的迭代周期，与下游行业封装技术的适配情况，与下游封装技术迭代周期的关系。（5）发行人产品研发是否涉及定制化研发，如涉及，说明定制化研发模式的研发费用构成及占研发费用的比重，定制化研发模式涉及的主要客户及发行人与其合作情况，发行人向其销售产品的类型、销售金额及数量，并说明定制化研发产品占全部产品销售规模的比重。说明发行人定制化研发模式的持续性。（6）发行人业绩增长的驱动因素，说明发行人报告期内研发成果及在研项目对发行人业绩增长的影响。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

【回复】

一、发行人所处行业内衡量环氧模塑料等产品性能特征的关键指标，发行人与同行业公司竞品的比较情况。对比说明发行人技术、产品的竞争优势，说明同行业公司主要产品与发行人主要产品存在的差异，……
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