中证智能财讯夜光明（873527）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.76亿元，同比增长8.34%；归母净利润722.05万元，同比下降36.10%；扣非净利润696.43万元，同比下降15.94%；经营活动产生的现金流量净额为2191.65万元，上年同期为-909.41万元；报告期内，夜光明基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.93%。

　　以8月23日收盘价计算，夜光明目前市盈率（TTM）约为64.9倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为1.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9730.33万元，同比增长10.86%，环比增长23.92%；归母净利润489.19万元，同比下降50.17%，环比增长110.08%；扣非净利润466.43万元，同比下降31.60%，环比增长102.81%。

　　半年报称，公司是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，反光布收入1.15亿元，同比增长13.24%，占营业收入的65.65%；反光制品收入0.41亿元，同比增长35.58%，占营业收入的23.48%；反光服饰收入0.10亿元，同比下降31.30%，占营业收入的5.51%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.53%，同比下降0.44个百分点；净利率为4.11%，较上年同期下降2.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.76%，同比上升0.72个百分点，环比上升0.51个百分点；净利率为5.03%，较上年同期下降6.16个百分点，较上一季度上升2.06个百分点。

　　分产品看，反光布、反光制品、反光服饰2024年上半年毛利率分别为13.13%、41.24%、-2.71%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.93%，较上年同期下降1.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.66%，较上年同期下降1.02个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2191.65万元，同比增加3101.06万元；筹资活动现金流净额-959.05万元，同比增加1320.17万元；投资活动现金流净额-1343.07万元，上年同期为-89.5万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-600.01万元，上年同期为-2304.48万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.35%，净现比为303.53%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业20/32）；固定资产周转率为1.42次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业10/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.97次、1.50次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2132.17万元，较上年同期增加400.87万元；期间费用率为12.13%，较上年同期上升1.46个百分点。其中，销售费用同比下降4.57%，管理费用同比增长47.26%，研发费用同比增长12.03%，财务费用由去年同期的-99.71万元变为-75.85万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加20.07%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；货币资金较上年末减少5.62%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；固定资产较上年末减少6.10%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他非流动资产较上年末增加2847.19%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少10.30%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；其他流动负债较上年末减少25.89%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.88%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；预收款项较上年末减少1.10%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9284.32万元，占净资产的24.86%，较上年末减少491.36万元。其中，存货跌价准备为951.95万元，计提比例为9.3%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.37%，相比上年末下降1.05个百分点；有息资产负债率为0.58%，相比上年末下降0.11个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.42，速动比率为1.83。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为乾和建国3号私募证券投资基金，取代了一季度末的陈肖。在具体持股比例上，李欣持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8789户，较一季度末下降了217户，降幅2.41%；户均持股市值由一季度末的5.21万元下降至4.73万元，降幅为9.21%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。