公告日期：2025-07-28

北京金万众机械科技股份有限公司并第一创业证券承销保荐有限责任公司:

现对由第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐机构”）保荐的北京金万众机械科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 1.市场空间及创新特征体
现；问题 2.业绩下滑风险；问题 4.细分产品、服务毛利率差异合理性；问题 6.募投项目的合理性及产能消化能力。

目 录

一、业务与技术......3

问题 1.市场空间及创新特征体现......3
二、财务会计信息与管理层分析......5

问题 2.业绩下滑风险......5

问题 3.收入确认准确性及收入真实性......7

问题 4.细分产品、服务毛利率差异合理性......9

问题 5.资产减值准备计提准确性......11
三、募集资金运用及其他事项......13

问题 6.募投项目的合理性及产能消化能力......13

问题 7.其他问题......15

一、业务与技术

问题 1.市场空间及创新特征体现

根据申请文件及公开信息：（1）公司主要从事第三方刀具及配套产品销售，报告期内分销品牌以住友、大昭和等日本品牌为主，客户按销售对象分类可分为终端客户和贸易商，占比接近 1：1。（2）公司将刀具分销的差价盈利模式转变为了服务增值模式，基于对品牌 SKU 的技术特性和技术方案的掌握，在刀具分销业务建立了技术壁垒，可协助客户选品选型、为其制定和优化机械加工刀具使用方案并促进客户对同款刀具进行复购。（3）公司创立自有刀具品牌，通过自主生产、OEM/ODM 相结合的方式生产；公司还从事生产制造涂层设备和涂层服务业务。（4）报告期内公司营业收入分别为 9.88 亿元、9.49 亿元、9.23 亿元，第三方品牌分销收入分别为 8.63 亿元、7.75 亿元、7.22 亿元，自有品牌收入分别为 1.00 亿元、1.33 亿元、1.49 亿元。

（1）竞争格局和市场空间。请发行人：①结合刀具品牌商的梯队分类情况、日本刀具品牌在国内的主要应用领域及产品性能，说明公司代理的第三方刀具品牌应用领域的市场空间、市场占有率和竞争优势。②结合代理销售的刀具品牌数量、前十大刀具品牌、所属国家、刀具类型和档次、销售金额、占对应品牌中国境内销售金额的比例及排名，说明在主要代理品牌的分销商中的排名情况，公司总体市场份额是否位于行业前列，以及相关依据的充分性。③结合公司的发展沿革和资源掌握情况，说明公司长期主要代理日本刀具
品牌的原因，是否存在获取其他品牌代理授权的壁垒和销售能力的局限性，如是，请对相关风险作充分揭示。④结合主要品牌商在中国境内的销售模式、经销商管理机制、授权经销协议的主要内容，说明公司是否存在无法续约或被取消代理资格的风险。⑤结合公司第三方品牌收入下滑、自有品牌收入上升的情况、国产品牌与日本品牌产品的技术性能差异和替代情况，说明公司分销的第三方品牌的竞争格局及竞争优势，第三方品牌分销收入持续下滑的原因，分销业务是否具备稳健良好的经营业绩、现金流或成长性。

（2）分销业务中增值服务的竞争优势。请发行人：①说明增值服务中加工方案设计的核心内容和难点部分，发行人主要参与部分与贡献情况，客户不能自行或依托品牌商售前服务设计加工方案的合理性；结合刀具设计、车间试制、刀具使用经验等情况，说明公司具备向下游客户提供工艺方案能力的合理性。②结合大型刀具分销商的商业模式、公司掌握的 SKU 技术特性信息是否属于行业内公开信息，说明提供上述增值服务是否属于分销商普遍的商业模式，公司增值服务相较于同行业可比公司的竞争优势，“刀具分销业务建立了技术壁垒”相关表述的合理性……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。