公告日期：2025-11-17

关于温州益坤电气股份有限公司
公开发行股票并在北交所上市申请文件
的审核问询函之回复

保荐机构（主承销商）

（福州市湖东路268号）

2025 年 11 月

北京证券交易所：

温州益坤电气股份有限公司（以下简称“本公司”“公司”“发行人”“益
坤电气”）收到贵所于 2025 年 7 月 22 日下发的《关于温州益坤电气股份有限公
司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称“《审核问询函》”），公司已会同兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”“保荐机构”）、北京大成律师事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）进行了认真研究和落实，并按照《审核问询函》的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，予以审核。除非文义另有所指，本审核问询函回复中的简称与《温州益坤电气股份有限公司招股说明书》中的释义具有相同涵义。

本审核问询函回复的字体说明如下：

审核问询函所列问题 黑体

对审核问询函所列问题的回复 宋体

对审核问询函所列问题答复或对招股说明书的修改与补充 楷体、加粗

本审核问询函回复数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

目 录

目 录...... 2
一、业务与技术 ...... 3

问题 1.市场拓展空间及竞争能力...... 3
二、财务会计信息与管理层分析 ...... 39

问题 2.收入真实性及可持续性...... 39

问题 3.预投产模式收入确认合规性及存货计价准确性...... 87

问题 4.采购真实性及毛利率变动合理性...... 109

问题 5.研发费用核算合规性...... 132

问题 6.应收款项变动合理性与会计处理合规性...... 145

问题 7.其他财务问题...... 154
三、募集资金运用及其他事项 ...... 160

问题 8.募投项目必要性、合理性...... 160

问题 9.其他问题...... 184
四、其他 ...... 200

一、业务与技术

问题 1.市场拓展空间及竞争能力

根据申请文件：（1）国内市场中，从事绝缘子、避雷器生产的企业数量较多，少数具备研发、产品和品牌优势的企业占据了行业内绝大部分产值。在轨道交通领域，多层次轨道交通新增建设（增量市场）规划政策明确、增长稳定，运营维护市场（存量市场）需求增长迅速；在电力系统领域，国际范围内双碳目标的制定、新能源的快速发展和老旧设备大规模更换推动国内外电力系统持续释放市场需求。（2）公司在国内电力系统领域市场占有率较低，由于国内电力系统领域市场参与者众多，市场竞争较为激烈，公司过去以国内高端的轨道交通领域以及境外电力系统领域开拓业务为主。（3）公司通过了国际 IRIS（国际铁路行业质量管理体系标准）认证，也是国内目前唯一一家拥有 CRCC（国家铁路专用产品认证中心-中铁检验认证中心）全部 3 项避雷器产品认证的企业，主要产品关键性能处于行业领先水平，公司在轨道交通细分市场领先的技术实力和市场地位。

请发行人：（1）结合绝缘子、避雷器等主要产品，按照轨道交通领域、电力系统领域分别说明相关领域的市场空间、竞争格局、主要竞争对手、发行人的市场份额、轨道交通新增建设需求和运营维护需求、电力系统新能源的快速发展和老旧设备大规模更换等具体情况，说明发行人主要产品在轨道交通领域、电力系统领域的存量及增量市场空间是否充足，下游市场规模是否持续增加。（2）结合轨道交通领域、电力系统领域关于绝缘子、避雷器等产品技术指标、性能参数、运营资质等方面的要求，以及发行人主要产品在各领域与竞争对手产品的性能、售价比较情况，说明发行人在轨道交通细分市场具有领先的技术实力和市场地位而在国内电力系统领域市场占有率较低的合理性，发行人在国内电力系统领域拓展业务是否存在困难，发行人关于“轨道交通细分市场领先”的信息披露是否准确，认定依据是否充分、客观。（3）结合我国制定的铁路产品认证管理办法，CRCC 产品认证获取过程及具体要求，铁路产品应用单位采购要求，轨道交通领域其他竞争对手该类资质获取情况，进一步说明发行人主要产品在轨道交通领域的资质壁垒，其他竞争对手获取类似认证的难易程度、申报获取进展，是否挤……
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