6月19日，北京证券交易所（简称“北交所”）上市委员会今年第10次审议会议结果出炉，宁波能之光新材料科技股份有限公司（简称“能之光”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

　　上市委员会审议会议向能之光提出问询的主要问题集中在经营业绩真实性方面，包括要求其说明对前二十大客户分产品分年度说明收入、毛利、毛利率情况，综合分析毛利率变动原因及逐年上升的合理性。

　　结合高毛利率产品的竞争优劣势、与竞争对手毛利率水平的对比、下游客户开拓及需求变化情况，说明发行人高毛利率产品销售大幅增长的原因及合理性；说明配方优化的具体内容、过去实施情况以及未来可持续性。

　　结合可比公司、同行业、公司历史数据，说明原材料价格上涨是否可以向下游客户传导；结合上下游、供求关系等情况，说明影响POE、PE、PP等系列原材料价格变动的主要因素以及对净利润的影响。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

　　经营业绩真实性问题引发交易所多次关注

　　能之光是一家从事高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售的高新技术企业，同时也是国家级专精特新“小巨人”企业。公司产品应用于改性塑料、复合材料和高分子功能膜等材料，应用领域覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件等多个终端市场。

　　业绩方面，2021年至2024年，能之光分别实现营业收入5.29亿元、5.56亿元、5.69亿元及6.11亿元；同期扣非归母净利润分别为1780.48万元、1580.02万元、4318.29万元及5080.26万元。

　　从财务数据来看，能之光在2021年至2024年期间营收持续增长，但净利润存在明显波动。2021年、2022年连续两年下滑后，2023年公司扣非归母净利润同比大幅增加170%以上，2024年继续增长但增长幅度明显放缓。

　　从在审期间北交所对能之光的两轮问询来看，由于近三年业绩波动比较明显，交易所对其业绩增长持续性、毛利率上涨合理性及真实性等问题已经多次关注，第二轮问询中多个问题都与业绩相关。

　　公开资料显示，能之光此次IPO拟募集1.60亿元，用于功能高分子材料扩产项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　北交所首发受理速度持续加快

　　从发审会节奏上来看，6月前两周北交所IPO获受理7家，相较5月继续提速，北交所首发受理速度持续加快。截至目前，2025年A股已受理49家企业，占去年全年受理总数已超六成。其中，今年北交所已经受理29家企业，遥遥领先其他板块。上交所受理了13家，其中主板4家、科创板9家，深交所受理7家，其中主板3家、创业板4家。

　　按月份来看，6月新受理创今年新高，截至6月18日已受理22家，占今年全年受理总数的45%。由于企业申请IPO需要及时更新年报，根据过往IPO申报经验，申报高峰通常出现在6月，每年6月下旬起，IPO受理将迎来持续10天左右的高峰期。

　　开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，随着北交所“深改19条”逐步落实，北交所市场功能更趋完善。去年以来，不少计划在北交所上市的公司选择在新三板挂牌一年后申报北交所。此外，从季节性因素考虑，之前很多审核中的企业财务有效期到期，在补充年报或季报后，从中止状态恢复到审核状态，部分申报企业也在年报披露后抓紧申报。

　　从当前受理企业的质量来看，今年以来，监管部门加大了对科技创新企业的支持力度，新增IPO项目均符合服务科技创新的特性。

　　证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛开幕式上表示，近年来，证监会认真落实创新驱动发展战略，持续深化发行上市、并购重组、股权激励等领域的适配性改革，优化制度和产品供给，引导各类要素资源加快向创新领域集聚，为支持科技创新和产业转型升级提供了重要支撑。多层次市场体系对科技创新的覆盖面有效拓展。主板、科创板、创业板、北交所和新三板以及私募创投等各具特色、错位发展，共同促进科技企业发展的格局持续巩固。