中证智能财讯卓兆点胶（873726）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5066.15万元，同比下降75.74%；归母净利润亏损1202.83万元，上年同期盈利6467.73万元；扣非净利润亏损1762.43万元，上年同期盈利6418.02万元；经营活动产生的现金流量净额为5038.47万元，同比增长1.95%；报告期内，卓兆点胶基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-1.97%。

　　以8月22日收盘价计算，卓兆点胶目前市盈率（TTM）约为-97.87倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为11.97倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3222.06万元，同比下降78.87%，环比增长74.72%；归母净利润15.99万元，同比下降99.67%，环比增长101.31%；扣非净利润-406.11万元，同比下降108.28%，环比增长70.06%。

　　半年报称，公司主要从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售，主要产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并根据客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，点胶阀及配件收入3596.55万元，同比下降36.69%，占营业收入的70.99%；点胶设备收入1228.28万元，同比下降91.90%，占营业收入的24.24%。

　　2024年上半年，公司毛利率为53.88%，同比下降7.54个百分点；净利率为-23.93%，较上年同期下降54.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为51.69%，同比下降4.82个百分点，环比下降6.00个百分点；净利率为0.20%，较上年同期下降31.91个百分点，较上一季度上升66.29个百分点。

　　分产品看，点胶阀及配件、点胶设备2024年上半年毛利率分别为67.93%、11.79%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.97%，同比下降22.64个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-2.4%，较上年同期下降20.31个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5038.47万元，同比增长1.95%；筹资活动现金流净额-9.65万元，同比增加2399.39万元；投资活动现金流净额3362.12万元，上年同期为-2629.76万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.06亿元，上年同期为-0.24亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为228.27%，净现比为-418.89%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业5/84）；固定资产周转率为0.37次，上年同期为1.60次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业46/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.65次、0.44次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4832.06万元，较上年同期减少273.68万元；但期间费用率为95.38%，较上年同期上升70.93个百分点。其中，销售费用同比增长26.92%，管理费用同比下降31.1%，研发费用同比增长2.39%，财务费用由去年同期的-33.15万元变为-143.58万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加65.70%，占公司总资产比重上升11.54个百分点；应收账款较上年末减少44.78%，占公司总资产比重下降7.09个百分点；交易性金融资产较上年末减少24.78%，占公司总资产比重下降6.68个百分点；存货较上年末增加68.67%，占公司总资产比重上升3.70个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6228.36%，占公司总资产比重上升8.40个百分点；应付账款较上年末增加53.92%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；合同负债较上年末增加532.65%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；应交税费较上年末减少92.08%，占公司总资产比重下降1.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6595.51万元，占净资产的11.65%，较上年末增加2685.12万元。其中，存货跌价准备为254.18万元，计提比例为3.71%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.41%，相比上年末上升10.77个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为4.58，速动比率为4.02。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为英豪(海南)创业投资有限公司-苏州雅枫二期创业投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的北京弘建恒通投资有限公司。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4013户，较一季度末下降了516户，降幅11.39%；户均持股市值由一季度末的44.00万元下降至35.18万元，降幅为20.05%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。