公告日期：2025-05-28

长江三星能源科技股份有限公司并国泰海通证券股份有限公司:

现对由国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的长江三星能源科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目 录

问题 1. 经营业绩可持续性......3
问题 2. 关联交易真实公允性......4
问题 3. 是否存在收入跨期......7
问题 4. 募投项目必要性、合理性......9
问题 5. 其他问题......11

问题1.经营业绩可持续性

根据问询回复：（1）发行人电脱设备市占率在国内位居第一，预计未来 5 年国内市场规模可达到 10 亿元。（2）2023年末、2024 年末发行人在手订单金额有所下降，预计 2025 年度营业收入、净利润同比小幅增长。

请发行人：（1）结合国内市场空间及市占率测算过程、下游客户项目新建及改扩建需求等、新旧产能转换进展等，进一步说明发行人电脱设备是否面临市场空间受限风险。（2）说明 2023 年末、2024 年末在手订单金额同比下降的原因，2021 年以来各期新签订订单金额及其变动情况，各期产品发货量及其变动情况，结合前述情况说明 2025 年是否存在业绩下滑风险。（3）说明公司 2024 年末及截止目前的在手订单执行情况，包括生产及发货进度、回款金额及比例、预计收入确认时点，是否仅为意向性订单，是否存在期后在手订单取消或者项目递延情形，结合前述情况以及各期末在手订单期后转化率，说明发行人在手订单是否存在无法实现风险。（4）分别说明新产品收入、其他能源化工设备收入占报告期内收入及在手订单的比例，结合发行人新产品、其他能源化工设备的竞争优势及市场开拓情况，说明发行人除电脱设备以外其他业务是否具备较强的成长性。（5）区分不同国家及地区（中东、东南亚等）说明海外市场竞争格局、市场容量及发行人截至目前的业务开拓情况，发行人在海外市场相较于竞争对手的优劣势（售价、技术、服务等方面），主要业务在海外市场是否仍具备成长性。（6）结合主要产品市场空
间、市占率、产品使用寿命、客户复购情况等因素，在招股书中以定性定量相结合的方式明确揭示“期后业绩下滑风险”并作重大事项提示。

请保荐机构：（1）核查上述问题并发表明确意见。（2）按照是否穿透到终端客户所在地分别说明境外收入占报告期内收入及在手订单的比例。（3）说明针对发行人在手订单的核查证据是否主要为发行人内部资料，是否获取其他外部证据佐证，现有核查方式及核查证据能否支持核查结论。

请申报会计师核查上述问题（1）（- 3）并发表明确意见。
问题2.关联交易真实公允性

根据申请及回复文件：（1）2021-2024 年度，公司变压
器均向关联供应商沈阳特达采购，各期采购金额分别为
753.06 万元、561.95 万元、609.39 万元和 883.54 万元。沈阳
特达的采购询价低于其他供应商询价。此外，报告期内，公司存在向三星科技采购四氟棒的情形。（2）2020 年 1 月，发行人拟与解利来等 4 人共同设立境内主体星恩杰，由公司
向星恩杰出资 1,960 万元，持股 49%；解利来等 4 人以 C-
LNG（新加坡公司）的 100%股权置换星恩杰的股权，持股51%。解利来等 4 人未按照换股协议约定置换星恩杰股权，2021 年公司以 722.31 万元的价格向控股股东三星科技转让星恩杰股权。（3）发行人向关联方 C-LNG 提供船用燃料供气系统的加工制造服务。星恩杰为 C-LNG 提供 LNG 供气系统工程设计服务。（4）2021 年以来，公司将部分厂房租赁给关联方欧宝聚合物使用。

请发行人：（1）说明沈阳特达的设立背景、关键人员履历、历史沿革及各期主要财务指标（收入、成本、利润），沈阳特达是否具有相应的生产能力（场地、资金、人员），发行人与沈阳特达合作研发的背景及具体约定、双方权利义务安排、利益分成机制，自建立合作以来发行人向沈阳特……
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