公告日期：2025-01-22

蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司并招商证券股份有限公司:

现对由招商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 2.市场地位和竞争力；问题
4.外销收入占比较高及真实性核查；问题 6.客户集中度较高及业绩增长可持续 性；问题 7.毛利率低于行业平均水平。

目 录

一、业务与技术 ......3

问题 1. 生产环节的技术应用情况 ......3

问题 2. 市场地位和竞争力 ......4

问题 3. 关于主要客户和供应商重叠 ......5
二、财务会计信息与管理层分析 ......7

问题 4. 外销收入占比较高及真实性核查 ......7

问题 5. 收入确认合规性 ......9

问题 6. 客户集中度较高及业绩增长可持续性 ......11

问题 7. 毛利率低于行业平均水平 ......13

问题 8. 存货余额大幅增长且周转率明显下降 ......17

问题 9. 财务内控不规范事项的整改情况 ......19

问题 10. 其他财务问题 ......20
三、募集资金运用及其他事项 ......24

问题 11. 募集资金的必要性及合理性 ......24

问题 12. 其它问题 ......25

一、业务与技术

问题1. 生产环节的技术应用情况

根据申请文件，（1）发行人的主营业务为光通信领域无源光器件产品的研发、制造和销售，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、无源内连光器件等。（2）公司采购的主要原材料包括连接器插芯、连接器套件、连接器零件、光缆及光纤等，报告期各期采购金额分别为 17,961.83 万元、20,342.63 万元、31,267.84 万元、31,955.56 万元。（3）发行人自主研发了“亚微米数字化运动控制技术平台”，实现了无源光器件产品传统手工作业生产模式难以达到的亚微米级别精度。此外，公司还构建了硅光无源内连光器件、CPO无源内连光器件等新产品亚微米精度的先进制造能力。（4）公司自研的数字化平台在多年生产过程中获取了大量产品、材料及生产过程数据，依托大数据建模分析，公司能够不断优化产品、材料设计及工艺方案，并不断提升设备封装、加工与测量精度，实现了关键过程管理数据化。（5）公司将部分工序委托给外协单位进行生产，外协加工不涉及公司核心工序和技术。

请发行人：（1）说明光器件产品主要由哪些部分构成，核心部件是自产还是外购，生产过程是否为外购原材料后进行组装，产品性能的实现是否主要取决于外购的原材料。（2）结合主要产品的生产流程和生产环节，说明各环节是手工作业还是自动化生产，核心技术应用于哪些环节、应用方式及产生的效果，说明“亚微米数字化运动控制技术平台”指生
产技术还是生产设备，如为生产设备，是发行人自主研发的设备还是在通用设备基础上进行改造，该技术或设备应用在哪个生产环节、如何发挥作用。公司构建了“亚微米精度的先进制造能力”具体包括哪些内容，与同行业相比，是否具有先进性。（3）说明公司数字化平台的运作方式，其创新性体现在哪些方面，对发行人的技术和产品有哪些具体的提升作用。（4）补充披露报告期内外协加工的情况，包括但不限于外协加工的具体环节或内容、各期采购金额、主要外协厂商的基本情况等，外协厂商与发行人是否具有关联关系，是否主要为发行人服务。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

问题2. 市场地位和竞争力

根据申请文件，（1）光器件产品向高密度、高集成度、高速率、低功耗等方向发展。公司开发的高密度无源光纤柔性线路产品密度最大可达 2000 余芯，布线损耗低于 0.1dB，主要用于连……
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