公告日期：2025-10-23

关于山东悦龙橡塑科技股份有限公司
公开发行股票并在北交所上市申请文件的

审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

二零二五年十月

北京证券交易所：

贵所于 2025 年 6 月 24 日出具的《关于山东悦龙橡塑科技股份有限公司公
开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称“《问询函》”）已收悉，山东悦龙橡塑科技股份有限公司（以下简称“悦龙科技”“发行人”“公司”）与中泰证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、海润天睿律师事务所（以下简称“发行人律师”）、上会会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对审核问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现对问询函问题回复如下，请予审核。

说明：

1、如无特别说明，本回复中所使用的简称与《山东悦龙橡塑科技股份有限公司招股说明书（申报稿）》中的简称具有相同含义。

2、本回复中的字体代表以下含义：

含义 字体

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修订、补充，对本回复更新 楷体（加粗）

财务数据的内容

3、本回复财务数据保留两位小数，若出现总数和各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

目录

一、业务与技术 ...... 4
问题 1.产品竞争力和市场空间...... 4
二、公司治理与独立性 ...... 39
问题 2.关于收购关联方 Techfluid U.K. Ltd...... 39
三、财务会计信息与管理层分析 ...... 62
问题 3.业绩增长合理性及稳定性...... 62
问题 4.销售真实性及收入确认准确性...... 127
问题 4-1.销售真实性 ...... 130
问题 4-2. 收入确认准确性 ...... 161
说明 4-3. 核查情况 ...... 180
问题 5.毛利率持续增长合理性...... 197
问题 6.采购价格公允性及成本核算准确性...... 277
问题 7.期间费用核算准确性...... 328
问题 8.其他财务问题...... 354
问题 8-1.财务内控规范性 ...... 356
问题 8-2.关于交易性金融资产 ...... 364
问题 8-3.大额应收账款回款风险 ...... 371
问题 8-4.存货核算准确性 ...... 379
问题 8-5.关于分红 ...... 389问题 8-6.说明对存货真实性、完整性和存货跌价准备计提充分性采取的核查程序、核查方法及核查结论，各类存货监盘情况，存在的账实差异及处理结果，对于无法
实施监盘程序的存货所实施的替代性程序及有效性...... 390
四、募集资金运用及其他事项...... 394
问题 9.募投项目必要性、合理性...... 394
问题 10.其他问题...... 426
问题 10-1.关于产品质量控制 ...... 427
问题 10-2.关于参股商业银行 ...... 430
问题 10-3.关于劳动用工合规性 ...... 436
问题 10-4.关于用地使用合规性 ...... 440

一、业务与技术

问题1.产品竞争力和市场空间

根据申请文件：（1）公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列。2024 年，公司工业专用软管的收入占比、产能利用率、毛利率水平均有所下滑。（2）橡胶软管行业市场化程度较高，胶管产品的市场供需存在结构性缺口，尤其在中高端市场。（3）国际市场能够提供高端产品与服务的企业很少，行业内公认的国际知名品牌制造企业主要有德国康迪泰克、瑞典特瑞堡、美国盖茨等，国内仅有个别本土品牌制造商能与国际知名品牌制造商形成直接竞争。国内市场方面，大部分胶管制造企业普遍规模较小，缺乏核心竞争能力，主要通过低价策略分割市场份额，中低端产品的竞争较为激烈。

请发行人：（1）说明工业专用软管的竞争格局、发行人主要产品类型及销售价格变动情况、产品竞争优势、下游行业及客户类别，说明工业专用软管业务收入占比、产能利用率、毛利率水平下滑的主要原因及商业合理性，后续是否存在继续下降的风险，是否影响公司经营稳……
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