公告日期：2025-07-10

浙江恒道科技股份有限公司并国泰海通证券股份有限公司:
现对由国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的浙江恒道科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 2.客户数量较多且较为分散
下收入核查充分性，问题 3.应收款项余额较大且占营业收入比例较高，问题 4. 高毛利率的合理性及核查充分性。

目 录

一、业务与技术 ......3

问题 1. 市场空间及成长性 ......3
二、财务会计信息与管理层分析 ......4

问题 2. 客户数量较多且较为分散下收入核查充分性 ......4

问题 3. 应收款项余额较大且占营业收入比例较高 ......8

问题 4. 高毛利率的合理性及核查充分性 ......12

问题 5. 其他财务问题 ......15
三、募集资金运用及其他事项 ......17

问题 6. 募投项目的必要性及合理性 ......17

问题 7. 其他问题 ......18

一、业务与技术

问题1.市场空间及成长性

根据申请文件：（1）公司主要产品为热流道系统，目前我国注塑模具大多采用冷流道，热流道技术在注塑模具领域使用率仍仅为 10%。（2）我国热流道厂商以外资品牌为主，外资品牌热流道厂商起步早、技术沉淀深厚，品牌知名度高，占据国内热流道市场主要份额，尤其在高端热流道领域具有较强的竞争优势。（3）2024 年度，热流道系统在全球汽车、3C 消费电子、家电和包装注塑领域的市场份额占比分别为41.80%、20.52%、10.58%和 15.05%，其中下游最重要的市场为汽车塑料零部件制造业；报告期内，公司热流道产品主要收入来源于汽车领域，各期占比超过 92%；根据 QYResearch研究报告，2024 年国内汽车热流道市场为 27.16 亿元，预计2030 年国内汽车热流道销售收入达到 41.06 亿元。（4）公司热流道系统具有定制化程度高的特点，生产和销售均按照点位为单位计算。

请发行人：（1）结合热流道系统和冷流道系统的优劣势比较情况，说明国内注塑模具主要使用冷流道的原因，热流道系统是否为注塑模具的主流发展趋势，公司是否具有成长性。（2）说明热流道系统在国内各应用领域的市场份额占比情况，与全球市场份额是否一致并分析原因，结合可比公司的情况，说明国内热流道系统在其他领域是否大规模应用，进一步说明热流道系统的市场空间；说明除汽车领域外，发
行人在其他领域是否形成销售，销售的主要客户及对应的注塑成型产品、销量及金额等，发行人是否具有拓展其他领域客户的能力。（3）说明发行人和主要竞争对手的市场份额情况，产品主要应用领域及下游客户是否有重合，对比公司产品与外资企业相关产品的应用领域、产品类型、主要技术指标、研发能力、产品价格、服务能力等，说明公司与外资企业相比存在哪些差距，在高端热流道领域能否与外资企业竞争。（4）具体说明下游客户采购产品的情况，单套模具是否需要多个点位，针对同一产品的同一套模具，客户仅采购单套热流道系统还是采购多套同型号热流道系统，说明热流道系统的使用寿命，同一套热流道系统是否需要定期更换，客户需求是否主要来自产能扩张或设备更新，结合下游客户的固定资产投资情况进一步说明热流道系统的市场需求。

请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。

二、财务会计信息与管理层分析

问题2.客户数量较多且较为分散下收入核查充分性

（1）客户集中度较低是否符合行业惯例。根据申请文件，报告期内，发行人客户涵盖主机厂、各级模具厂等，客户群体呈现数量众多、体量较小、单次采购金额低、复购率高等特征；发行人各……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。