公告日期：2025-09-30

关于浙江恒道科技股份有限公司
向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的
审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）

二〇二五年九月

北京证券交易所：

贵所于 2025 年 7 月 10 日出具的《关于浙江恒道科技股份有限公司公开发行
股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已收悉。

根据贵所的要求，浙江恒道科技股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”或“恒道科技”）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“保荐机构”）、国浩律师（杭州）事务所（以下简称“律师”或“国浩律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“审计机构”或“天健会计师”）对审核问询函中所涉及的问题进行了认真核查并发表意见，在此基础上对发行人向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请相关文件进行了补充和修订。现将审核问询函的落实和修改情况逐条书面回复如下，请予以审核。如无特别说明，本问询函回复中的简称或名词释义与《浙江恒道科技股份有限公司招股说明书（申报稿）》中的相同。

本审核问询函回复的字体代表以下含义：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

审核问询函问题回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的引用 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

本审核问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目录

目录...... 2
一、业务与技术 ...... 3

问题 1：市场空间及成长性...... 3
二、财务会计信息与管理层分析 ...... 35

问题 2：客户数量较多且较为分散下收入核查充分性...... 35

问题 3：应收款项余额较大且占营业收入比例较高...... 114

问题 4：高毛利率的合理性及核查充分性...... 174

问题 5：其他财务问题...... 234
三、募集资金运用及其他事项 ...... 270

问题 6：募投项目的必要性及合理性...... 270

问题 7：其他问题...... 301

一、业务与技术

问题 1：市场空间及成长性

根据申请文件：（1）公司主要产品为热流道系统，目前我国注塑模具大多采用冷流道，热流道技术在注塑模具领域使用率仍仅为 10%。（2）我国热流道厂商以外资品牌为主，外资品牌热流道厂商起步早、技术沉淀深厚，品牌知名度高，占据国内热流道市场主要份额，尤其在高端热流道领域具有较强的竞争优势。（3）2024 年度，热流道系统在全球汽车、3C 消费电子、家电和包装注塑领域的市场份额占比分别为 41.80%、20.52%、10.58%和 15.05%，其中下游最重要的市场为汽车塑料零部件制造业；报告期内，公司热流道产品主要收入来源于汽车领域，各期占比超过 92%；根据 QYResearch 研究报告，2024 年国内汽车热流道
市场为 27.16 亿元，预计 2030 年国内汽车热流道销售收入达到 41.06 亿元。（4）
公司热流道系统具有定制化程度高的特点，生产和销售均按照点位为单位计算。
请发行人：（1）结合热流道系统和冷流道系统的优劣势比较情况，说明国内注塑模具主要使用冷流道的原因，热流道系统是否为注塑模具的主流发展趋势，公司是否具有成长性。（2）说明热流道系统在国内各应用领域的市场份额占比情况，与全球市场份额是否一致并分析原因，结合可比公司的情况，说明国内热流道系统在其他领域是否大规模应用，进一步说明热流道系统的市场空间；说明除汽车领域外，发行人在其他领域是否形成销售，销售的主要客户及对应的注塑成型产品、销量及金额等，发行人是否具有拓展其他领域客户的能力。（3）说明发行人和主要竞争对手的市场份额情况，产品主要应用领域及下游客户是否有重合，对比公司产品与外资企业相关产品的应用领域、产品类型、主要技术指标、研发能力、产品价格、服务能力等，说明公司与外资企业相比存在哪些差距，在高端热流道领域能否与外资企业竞争。（4）具体说明下游客户采购产品的情况，单套模具是否需要多个点位，针对同一产品的同一套模具，客户仅采购单套热流道系统还是采购多套同型号热流道系统，说明热流道系统的使用寿命，同一套热流道系统是否需要定期更换，客户需求是否主要来自产能扩张或设备更新，结合下游客户的固定资产投资……
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