公告日期：2025-09-30

目 录

一、客户数量较多且较为分散下收入核查充分性……………… 第 1—77 页二、应收款项余额较大且占营业收入比例较高……………… 第 78—135 页
三、高毛利率的合理性及核查充分性......第 135—194 页
四、其他财务问题......第 194—224 页

关于浙江恒道科技股份有限公司

公开发行股票审核问询函中有关财务事项的说明
天健函〔2025〕1074 号

北京证券交易所：

由国泰海通证券股份有限公司转来的《关于浙江恒道科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（以下简称审核问询函）奉悉。我们已对审核问询函所提及的浙江恒道科技股份有限公司（以下简称恒道科技公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。

一、客户数量较多且较为分散下收入核查充分性

（1）客户集中度较低是否符合行业惯例。根据申请文件，报告期内，发行人客户涵盖主机厂、各级模具厂等，客户群体呈现数量众多、体量较小、单次采购金额低、复购率高等特征；发行人各期前五大客户收入占比分别为 13.26%、16.49%、17.99%，客户集中度较低。请发行人：①列示各期不同规模客户的销售分层情况，说明发行人客户数量众多且集中度较低的具体原因，是否符合行业惯例和可比公司一般情况。②按客户类型（主机厂、模具厂、零部件厂等）列示各期发行人客户数量、销售金额及占比，说明公司与不同类型客户的合作模式，包括客户及订单获取方式（商业谈判、招投标等）、合同签订方式、合同主要条款、结算政策、发行人的供应商层级等，说明发行人是否需要获得终端主机厂的认证，如需要，说明发行人进入供应商名录或通过供应商认证的时间和具体过程。③按新、老客户列示各期发行人客户数量、销售金额及占比，发行人各期销售人员与客户数量是否匹配，是否具有持续开拓新客户的能力。

（2）向比亚迪销售大幅增长的合理性。根据申请文件：①报告期内，比亚迪为发行人 2023 年及 2024 年的第一大客户，发行人对比亚迪的销售金额增长较
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快；除比亚迪外，报告期内其他主要客户变动较大且销售金额较小；报告期内，发行人主要客户如台州市点睛模业有限公司、宁波吉海模具有限公司等存在经营规模较小、实缴资本较小、参保人数较少的情形。②2024 年发行人营业收入增长39.24%，主要为汽车内外饰热流道产品销售收入增长较快。③报告期内，发行人
热流道系统单价分别为 6,548.43 元/点位、6,731.01 元/点位和 6,038.57 元/点
位，呈现先上升后下降的趋势。请发行人：①说明与比亚迪的合作背景及开展合作以来的历史交易情况，报告期各期销售的主要产品类型、数量、单价、金额、占比及毛利率等情况，结合发行人热流道产品主要适配的车型及报告期内的销量变化情况等，说明报告期内发行人向比亚迪销售规模大幅增长的合理性；说明发行人是否与比亚迪或其指定采购方签订了长期合作协议，协议的具体内容、期限及到期后的安排；说明发行人与比亚迪的合作是否稳定可持续，发行人是否存在被其他供应商替代的风险；说明发行人获取比亚迪订单的方式，在定价、信用周期、结算周期等方面的具体约定及与其他客户是否存在明显差异，向比亚迪销售同类产品的销售价格及毛利率与其他客户相比是否存在较大差异及合理性，是否存在大客户压价、降价等风险。②说明除比亚迪外，报告期内其他主要客户变动较大且销售金额较小的原因，是否符合行业特点；列示各期主要客户的成立时间、注册资本、实缴资本、经营规模、员工人数及参保人数，说明部分主要客户经营规模较小、实缴资本较小、参保人数较少的原因，发行人向其销售的原因及合理性，是否存在刚成立即成为发行人主要客户的情形，采购金额与其经营规模是否匹配，前述客户与发行人、控股股东、实际控制人、董监高等是否存在关联关系或其他利益往来。③说明报告期内发行人产品最终应用于传统燃油车和新能源车的金额及比例，量化分析报告期内特别是 2024 年汽车内外饰热流道产品销售增速高于汽车车灯热流道产品销售增速的原因，发行人不同产品收入增长趋势与下游行业变动趋势、可比公司变动趋势是否存在较大差异，分析具体差异原因及合理性。④说明产品的定价机制，影响产品销售价格的主要因素，按点位定价是否符合行业惯例；结合前述因素量化分析各期产品销售单价变动特别是 2024 年明显下降的原因，发行人是否存在大幅降价以促进销售的情形。⑤说明目前在手订单情况，包括合同对手方、合同内容、金额、期限、目前进展情况，并结合……
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