公告日期：2025-01-22

关于湖南嘉盛德材料科技股份有限公司

股票公开转让并挂牌申请文件的

第二轮审核问询函的回复

主办券商

二〇二五年一月

全国中小企业股份转让系统有限责任公司：

根据贵司于 2024 年 12 月 19 日下发的《关于湖南嘉盛德材料科技股份有限
公司股票公开转让并挂牌申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“审核问询函”）的要求，财信证券股份有限公司（以下简称“财信证券”或“主办券商”）已按要求组织湖南嘉盛德材料科技股份有限公司（以下简称“公司”或“嘉盛德”）、湖南启元律师事务所（以下简称“律师”）和中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等中介机构对审核问询函进行了认真讨论与核查，并逐项落实后进行书面回复，涉及需要中介机构核查及发表意见的部分，已由各中介机构出具了核查意见。涉及对《湖南嘉盛德材料科技股份有限公司公开转让说明书》（以下简称《公开转让说明书》）等申报文件进行修改或补充披露的部分，已按照审核问询函要求进行相应修改和补充。

如无特殊说明，本审核问询函回复中简称与《公开转让说明书》中简称具有相同含义。涉及《公开转让说明书》等申报文件补充披露或修改的内容，已在《公开转让说明书》等申报文件中以楷体加粗方式列示。

本审核问询函回复中的字体代表以下含义：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回复 宋体

对《公开转让说明书》等申报文件的修改、补充 楷体（加粗）

本回复中所列数据可能因四舍五入原因而与所列示的相关单项数据直接计算得出的结果略有不同。

目 录

问题 1.关于公司核心竞争力......4
问题 2.关于持续经营能力......18
问题 3.关于特殊投资条款......28
其他问题 1......40
其他问题 2......41

问题 1.关于公司核心竞争力

根据申报文件及前次问询回复，（1）公司主要产品为应用于芯片级封装材料和覆铜板生产等领域的特种环氧树脂和特种酚醛树脂，产品定价及毛利率远高于同业可比公司；圣泉集团、同宇新材、宏昌电子的相关产品亦主要用于覆铜板、半导体封装模塑料领域；（2）高端环氧树脂国内总产量较小。

请公司：（1）结合公司中高端特种电子树脂在产品参数（如水解氯含量、氯离子含量、电导率等）、下游应用领域及应用方式、配方设计、制造工艺、生产规模及成本、销售价格等方面与行业同类或类似产品的差异，并结合国内中高端特种电子树脂市场分布情况及公司在相关市场的地位，说明公司产品附加值较高的原因及合理性，是否符合行业惯例；（2）结合公司中高端特种电子树脂产品与境外同类产品的性能差异、成本优势、技术优势等，说明公司产品较境外同类产品的核心竞争力，公司主营业务是否具备持续经营能力，公司对市场竞争加剧、产品价格下降风险的应对措施；（3）说明公司细分产品全球市场分布、主要领先企业及公司市场份额、主要领先企业是否公开是上市或挂牌；进一步说明公司可比公司选取的合理性，如有误，请修改披露同业可比公司及毛利率对比分析情况。

请主办券商、会计师核查上述事项，并发表明确意见。

【回复】

一、请公司结合公司中高端特种电子树脂在产品参数（如水解氯含量、氯离子含量、电导率等）、下游应用领域及应用方式、配方设计、制造工艺、生产规模及成本、销售价格等方面与行业同类或类似产品的差异，并结合国内中高端特种电子树脂市场分布情况及公司在相关市场的地位，说明公司产品附加值较高的原因及合理性，是否符合行业惯例

（一）公司的主要产品情况与行业同类产品情况

公司主要产品为特种电子树脂。电子树脂指的是能满足电子行业对纯度、性能及稳定性要求的树脂，其主要用途包括制作覆铜板、半导体封装环氧塑封料、印制电路板油墨、电子胶等，主要担负绝缘与粘接的功能。公司的产品按树脂类型可分为特种环氧树脂和特种酚醛树脂两大类，特种酚醛树脂主要是作为环氧树脂的固化剂配合使用，也是生产特种环氧树脂的前驱体材料。报告期内，公司实
现销售的特种电子树脂合计 28 种，其中联苯苯酚型环氧树脂（BPNE3501）、双环戊二烯苯酚型环氧树脂（DPNE1501）、联苯苯酚型酚酫树脂（BPNH9781）三个产品为公司的主要产品，三者合计的销售金额占公司总销售金额的比例为83.58%。

整体来看，国内树脂行业的快速发展与制造业的崛起趋势一致，目前我国已经是树脂的生产大国和消费大国，但高品质环氧树脂和……
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