公告日期：2025-06-13

明光瑞尔竞达科技股份有限公司并开源证券股份有限公司：
现对由开源证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的明光瑞尔竞达科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 1.产品竞争力与市场空间；
问题 7.募投项目的必要性及合理性。

目 录

一、业务与技术 ......3

问题 1.产品竞争力与市场空间......3

二、财务会计信息与管理层分析......5

问题 2.业绩增长真实性及可持续性......5

问题 3.收入确认合规性及内控有效性......8

问题 4.原材料采购价格公允性及成本核算准确性......10

问题 5.期间费用核算准确性......12

问题 6.其他财务问题......14

三、募集资金运用及其他事项 ......16

问题 7.募投项目的必要性及合理性......16

问题 8.其它问题......17

一、业务与技术

问题 1.产品竞争力与市场空间

根据申请文件：发行人主要从事炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需耐火材料的研发、生产和销售，产品包括炼铁高炉用炮泥、高炉本体内衬、智慧主沟、热风炉非金属炉箅子及支柱、其他不定形耐火制品等，其中炼铁高炉用炮泥和高炉本体内衬合计占营业收入的比例约为 85%；智慧主沟在 2023 年未产生收入，热风炉非金属炉箅子及支柱在 2023 年、2024 年均未产生收入，原因主要为发行人未对相关产品进行规模化量产和大范围市场开拓。
（1）关于产品竞争力。根据申请文件，公司主营产品在各类细分领域均具有独特技术优势，行业内与公司存在直接竞争关系的企业暂未上市或属于已上市公司的子公司，相类似业务或产品占比很小。世界领先的耐火材料集团陆续在我国投资建厂，国内企业在规模、技术水平、产品结构等方面与国际先进水平仍存在较大差距。请发行人：①量化说明公司的炮泥产品在质量和性能方面与可比公司及竞争对手相比有哪些特点，炮泥是否存在通用配方，公司配方先进性的具体体现，产品配方及生产工艺是否存在较高的技术门槛。②说明公司产品如何对炼铁高炉的长寿、高效、优质、低耗和节能减排发挥作用，“主营产品在各类主营产品细分领域均具有独特技术优势”具体体现在哪些方面及依据，相关描述是否准确。③说明国外企业相关产品在国内的市场占有率，是否与发行人形成直接竞争，发行人产品与国际先进
水平相比差距主要体现在哪些方面，发行人如何提升产品竞争力。

（2）市场空间及成长性。根据申请文件，近年来钢铁行业全面推进供给侧结构性改革，其发展景气程度直接决定了耐火材料产品的需求。根据工信部有关数据，全国规范钢铁企业 2,000m3 以上大型炼铁高炉共 148 座，其中已使用公司高炉本体内衬的高炉共 82 座，细分市场占有率为 55.41%。公司高炉本体内衬产品在使用过程中需要钢铁企业停止高炉炼铁生产，故通常用在新建高炉或对现有高炉进行停工大修中。2024 年公司高炉本体内衬销售收入下降 24.87%。请发行人：①结合下游钢铁行业的政策导向、行业现状及未来发展趋势等，进一步说明下游行业景气度对发行人产品需求的影响，产业结构调整是否会对发行人的经营稳定性产生不利影响，发行人如何应对行业波动。②说明 2024 年高炉本体内衬收入下滑的原因，下游客户新建或更换高炉本体内衬的驱动因素，结合下游行业的政策要求、客户的投资计划、高炉本体内衬的技术发展情况、更换周期等，分析该产品的市场空间和市场需求，在发行人市场占有率较高且客户采购不连续的情况下，发行人相关产品销售收入是否存在持续下滑的风险。③具体说明报告期内未对智慧主沟、热风炉非金属炉箅子及支柱进行规模化量产和大范围市场开拓的原因，两种产品是否为当前市场上较……
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