公告日期：2025-09-04

明光瑞尔竞达科技股份有限公司并开源证券股份有限公司：
现对由开源证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的明光瑞尔竞达科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题 1.业绩可持续性及下滑风险

根据申请文件及问询回复：（1）2025 年 1-6 月，公司
营业收入及扣非归母净利润分别同比下降 19.21%和 7.79%。（2）公司炮泥产品属于功能性消耗材料，在国内中大型高炉应用领域的市场占有率超过 10%；高炉本体内衬通常用在新建高炉或对现有高炉进行停工大修，目前在全国规范钢铁企业 2,000m3 以上大型炼铁高炉的细分市场占有率超过50%。（3）公司高炉本体内衬主要服务于大型钢铁集团的中大型高炉，受益于各地通过产能置换方式淘汰落后产能，2022 年至 2024 年公司业绩持续增长；根据工信部办公厅《关于暂停钢铁产能置换工作的通知》，各地区自 2024 年 8 月起暂停实施钢铁产能置换。（4）报告期内，公司高炉本体内衬各期末在手订单金额分别为 7,449.76 万元、11,607.26 万元和 3,925.94 万元，2024 年在手订单同比下降。

请发行人：（1）测算发行人高炉功能性消耗材料、高炉本体内衬的市场空间及变动趋势，说明测算过程和相关依据，暂停实施产能置换后是否存在下游需求增速放缓的情况，发行人各类产品市场占有率数据是否准确，相关测算方式及客观证据。（2）说明中大型高炉的划分标准，报告期各期发行人各类产品在高炉不同炉容分布下的收入占比、毛利率及变动原因，发行人产品主要应用于中大型高炉、小型高炉收入占比较少的原因。（3）区分高炉新建或停工大修，说明各期高炉本体内衬产品的收入占比、毛利率等，结合发
行人已服务现有高炉的建成时间、预计使用寿命、停工大修时间等，模拟测算高炉本体内衬对于现有高炉的预期收入实现情况，现有高炉期后收入是否稳定、可持续。（4）说明产能置换背景下发行人产品应用于新建高炉的具体情况，2024 年暂停实施产能置换对发行人业绩及期后业绩的影响；结合各期新客户拓展及老客户合作情况，发行人产品与可比公司的竞争优势等，说明发行人是否能持续增加现有客户供应份额并拓展新客户。（5）区分吨铁结算模式和吨结算模式，说明报告期内高炉功能性消耗材料前十大及其他不定形耐火制品前五大客户的销售单价、数量、毛利率、收入、毛利金额及占比情况，结合相关客户经营情况、与发行人的合作模式等，逐一说明期后主要客户收入及毛利金额是否发生变动及原因，相关客户是否调整结算单价或缩减产量，俄罗斯北方钢铁等境外客户收入及在手订单下降的原因，期后毛利率是否存在下滑风险。（6）区分境内外，说明截至回复日的在手订单情况并列表说明执行进度，包括但不限于客户名称、产品类型、合同金额、预期实现时点、收入确认金额、预计毛利率、回款情况等，如为框架合同，说明合同的签订时间、持续时间、各期收入实现情况等，到期后续签的可能性。（7）结合截至回复日的业绩情况及在手订单预期实现情况，说明期后业绩下滑情况是否改善及判断依据，并对2025 年业绩情况出具盈利预测报告。

请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述事项并发表
明确意见，说明核查方式、范围、依据及结论。（2）区分境内外，说明函证、走访等核查方式、比例和结论，对于函证程序，说明发函、回函金额及比例，未回函的替代核查程序及可靠性；对于走访程序，区分实地走访、视频访谈，说明访谈的具体内容、获取的证据、是否获取盖章和签字文件、是否查看发行人产品实际使用情况，视频访谈验证对方身份的措施。

请保荐机构对前述盈利预测报告出具核查意见，说明发行人盈利预测的基本假设、具体依据、测算过程及结果是否谨慎合理。请申报会计师对发行人的盈利预测报告出具审核报告。

问题 2.进一步说明收入确认的准确性

根据申请文件及问询回复，吨铁结算模式下，炮泥等产品领用并消耗后，客户定期统计出铁量并向公司发送结算单，公司根……
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