公告日期：2026-03-11

烟台九目化学股份有限公司并中信证券股份有限公司:

现对由中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的烟台九目化学股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.收入真实性及持续性

（1）期后业绩下滑。根据申请文件，①发行人最近一期归母净利润同比下滑 23.41%，由于 2024 年智能手机出货量同比下滑，库存压力转移给上游材料厂商，并直接导致了2025 年 1-9 月公司业绩有所下滑。②最近一期向主要终端客户杜邦集团及出光兴产销售收入分别下降26.82%及41.07%，与客户自身业绩增速差异较大。请发行人：①说明 2025 年iphone 等智能手机出货量同比变化情况，相关终端厂商库存消化情况，材料备货量是否同比增加。②说明期后新签有机材料采购订单是否出现同比下滑，并说明报告期末及期后在手订单同比变化情况，结合相关订单生产及交付周期说明业绩下滑是否有收窄趋势。③说明最近一期对主要客户销售额下滑的原因，2025 年发行人市场占有率是否同比下降，主要客户供应商份额变化情况，销售下滑趋势是否扭转。④说明期后在手订单明细及同比变化情况，新客户订单是否占比较高，说明验证在手订单真实性的核查程序及核查证据。

（2）与万润股份重叠客户及供应商交易的公允性。根据问询回复，①报告期内发行人向共同客户默克集团、Leechems、竹田化工报告期内销售额持续下滑，与万润股份向相关客户销售额变动趋势差异较大，同时发行人存在向万润股份采购 OLED 中间体后直接转售给默克集团的情形。②报告期内发行人存在通过中节能财务公司管理资金的情形。③发行人及中介机构通过访谈确认万润股份向重叠客户、供应商的销售或采购单价以分析相关交易的公允性。请发行人：
①说明报告期内发行人向默克集团、Leechems、竹田化工等重叠客户销售额快速减少的原因，报告期前期销售的真实性，重点说明发行人及万润股份与重叠客户签订合同对产品类型、数量、物流、回款等具体约定，相关产品生产制造过程，领料、投料、出库、运输过程，载重信息是否记录完整，是否获取报告期内重叠客户对不同批次产品验收记录，品类信息是否完整，与万润股份销售是否可明确区分，万润股份是否存在通过发行人主体销售自身产品并收取回款的情形。②说明发行人报告期内开展贸易业务的具体原因，对应供应商及客户、销售增值率、货物具体流转过程，是否全部净额法处理及金额占比；说明发行人向万润股份采购 OLED 中间体并销售至共同客户的背景，是否与发行人产品属于相同或类似产品，是否构成同业竞争；说明双方向共同客户报告期内销售毛利率变化情况，发行人对 Leechems 毛利率大幅增长的原因；说明双方主要生产经营场所、是否存在共用产线、生产、销售及管理人员是否存在混同的情形（是否抽样访谈并获取相关人员资金流水）。③说明中节能财务公司与发行人的关联关系，通过中节能财务公司管理资金的原因及背景，是否存在通过中节能财务公司代收付货款、支付费用或分红等情形，中节能财务公司其他委托方及管理资金体量，是否与发行人资金隔离及内控机制，是否构成共用资金池。④说明是否获取万润股份向重叠客户、供应商的交易明细、发票或资金流水等支持性证据，与相关方的销售或采购是否与同类型产品或材料的销售获采购单价差异较大，请逐项列举分
析说明。

（3）境外销售真实性及核查。根据问询回复，①Leechems、EMNI、KDC、SangjinTech 均为杜邦集团代理商，发行人向相关客户销售金额变动及毛利率差异较大。②发行人境外销售在报关或签收时确认收入。代理商收到公司产品后即按照终端客户要求运输至终端客户生产场地。请发行人：①说明杜邦集团通过多家代理商向发行人采购产品的合理性，采购内容是否重合，结合具体产品销售金额及毛利率说明说明发行人向上述代理商销售毛利率差异较大的原因，相应产品毛利率与向韩国地区直销毛利率是否存在较大差异。②说明万润股份及关联方是否存在向相关代理商或贸易商及其关联方采购的情形，说明相关采购的真实性，采购付款与发行人销……
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