公告日期：2025-07-28

昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司并东吴证券股份有限公司:

现对由东吴证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 2.业绩持续下滑风险，问题
6.其他财务问题，问题 7.募投项目必要性及合理性。

目 录

一、业务与技术 ......3

问题 1. 产品技术创新能力及市场空间 ......3
二、财务会计信息与管理层分析 ......4

问题 2. 业绩持续下滑风险 ......4

问题 3. 经销商、贸易商终端销售实现情况及真实性 ......8

问题 4. 存货真实性及存货管理内控有效性 ......10

问题 5. 供应商集中及原材料采购价格公允性 ......12

问题 6. 其他财务问题 ......14
三、募集资金运用及其他事项 ......16

问题 7. 募投项目必要性及合理性 ......16

问题 8. 其他问题 ......18

一、业务与技术

问题1.产品技术创新能力及市场空间

根据申请文件：（1）发行人以硬质合金材料研发生产为基础向产业链下游延伸，丰富产品线体系，目前主要产品包括硬质合金和硬质合金工具。（2）发行人通过持续研发投入将产品技术创新向高性能、高精度、高通用性方向升级，构建了具有高强度、高韧性、耐腐蚀、耐高温、耐冲击等各有侧重的产品系列。（3）2024 年我国硬质合金行业前十大厂商的产量合计市场占比为 50.04%。目前硬质合金低端产品市场同质化竞争较为明显，精深加工等高附加值硬质合金产品市场与国外相比还有较大差距，中高端硬质合金市场尚有较大空间。

请发行人：（1）补充披露发行人及各子公司主要业务内容、定位及功能、主要产品及产能、厂房及生产线、员工情况、在业务体系中发挥的作用、报告期各期的主要财务数据情况等。（2）区分硬质合金、硬质合金工具的具体产品类型，补充披露报告期各期的产能、产量、销量、销售收入等情况，并说明相关产能计算方法及其合理性；区分产品的终端应用领域，补充披露报告期各期销售收入、主要客户、销售内容等情况，是否在新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等领域实现规模化生产与销售。（3）详细说明公司设立以来主营业务及主要产品发展变化情况，核心技术及生产工艺、主要专利的研发过程，以及在提高产品性能与生产效率、拓展产品应用领域及场景等方面的体现；结合核心技术、主要专利
等的研发模式、研发过程，说明研发投入、研发项目与新产品、新技术的形成是否具有匹配性，是否存在知识产权纠纷或潜在纠纷。（4）说明中高端硬质合金产品的划分标准、精深加工产品的具体含义，报告期各期发行人中高端硬质合金产品、精深加工产品的销售情况及占比，结合公司产品收入变动情况分析发行人产品结构是否符合行业发展趋势，结合公司技术创新、产品创新及在研项目情况分析说明是否符合行业技术发展趋势及市场需求，是否具有持续增长的能力，是否存在市场发展空间受限的情形。（5）说明关于硬质合金行业相关市场份额数据的统计口径，关于发行人市场地位等相关信息披露是否准确、审慎；结合与可比公司在研发投入、研发人员及技术储备、产品性能、产品结构、产业链完整性、经营规模等方面比较情况，分析说明发行人的市场竞争优劣势，是否存在被竞争对手抢占市场份额导致业绩下滑的风险。（6）说明核心技术在改善产品质量、降本增效或促进产品创新等方面的具体体现，是否为行业通用技术，与行业通用技术或竞争对手同类技术的差异及竞争优势；围绕创新投入、技术创新、产品创新等进一步说明公司的创新特征，更新关于符合国家产业政策和北交所定位的专项说明。

请保荐……
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