公告日期：2025-05-30

关于长沙族兴新材料股份有限公司公开
发行股票并在北交所上市申请文件

的审核问询函

长沙族兴新材料股份有限公司并西部证券股份有限公司:

现对由西部证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的长沙族兴新材料股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 1.竞争优势与创新特征，问题 2.生产经营合规性，问题 3.业绩持续性及能否持续满足发行上市条件，问题6.经营现金净流量持续为负及流动性风险，问题 7.存货跌价准备计提充分性，问题 8.原材料价格波动及与主要供应商合作稳定性，问题 9.研发费用核算准确性，问题 11.募投项目必要性与合理性。

目录

一、业务与技术......3

问题 1. 竞争优势与创新特征......3
二、公司治理与独立性......4

问题 2. 生产经营合规性......4
三、财务会计信息与管理层分析......6

问题 3. 业绩持续性及能否持续满足发行上市条件......6

问题 4. 销售真实性及核查充分性......8

问题 5. 收入确认准确性......11

问题 6. 经营现金净流量持续为负及流动性风险......13

问题 7. 存货跌价准备计提充分性......16

问题 8. 原材料价格波动及与主要供应商合作稳定性......17

问题 9. 研发费用核算准确性......18

问题 10. 其他财务问题......20
四、募集资金运用及其他事项......22

问题 11. 募投项目必要性与合理性......22

问题 12. 其他问题......23

一、业务与技术

问题 1.竞争优势与创新特征

（1）竞争优势。根据申请文件：①公司主要从事铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，公司生产的微细球形铝粉一方面应用于生产铝颜料，另一方面也直接对外销售。②报告期各期，公司微细球形铝粉毛利率分别为 4.66%、5.60%、4.07%，低于可比公司同类产品毛利率。铝颜料毛利率分别为 42.16%、41.96%、39.95%，整体高于可比公司同类产品毛利率。请发行人：①结合微细球形铝粉与铝颜料具体产品的关键性能指标，列表对比说明公司产品与可比公司的异同，说明公司产品竞争优势的具体体现，是否存在现有市场份额被抢占、业务拓展不力、经营业绩下滑的风险，公司的应对措施及有效性。②说明公司各类产品的市场空间及变化趋势，并说明分析测算的过程及依据；结合行业技术发展趋势、行业竞争格局、公司产品及技术先进性等，进一步说明公司产品市场占有率及市场地位的具体情况。③说明公司微细球形铝粉毛利率低于可比公司的原因，铝颜料产品毛利率持续下降的原因，后续是否存在继续下降的风险，公司产品结构占比变动的原因及影响因素，后续产品类型发展规划情况。

（2）创新性特征的具体体现。根据申请文件：①公司自主研发并积累了微细球形铝粉制备技术、精细分级技术、片状化技术、树脂包覆技术等 7 大核心技术。②公司研发项
目分为研究、小试、中试等阶段，研发费用主要由工资薪酬和折旧费用构成。请发行人：①结合主要产品生产工艺流程各个环节，说明各核心技术在产品生产各环节中的具体应用情况以及对产品品质、性能指标的具体影响。②结合同行业可比公司情况等，说明发行人核心技术是否符合行业发展趋势，是否与行业通用技术形成明显差异，是否具备竞争优势及具体体现。③说明发行人通过工艺改进、性能优化、技术路线调整等手段，对产品更新迭代或者形成新产品的具体情况，补充披露产品创新、技术创新的具体情况。④说明 3 项继受取得发明专利的基本情况，包括取得时间、交易定价及公允性、交易相对方、是否存在关联关系、产业化应用情况等，是否为公司生产经营的核心专利技术，……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。