公告日期：2026-01-26

内蒙古旭阳新材料股份有限公司并长江证券承销保荐有限公司:

现对由长江证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的内蒙古旭阳新材料股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

目 录

一、业务与技术 ......3

问题 1. 竞争优势与创新特征 ......3
二、公司治理与独立性 ......4

问题 2. 生产经营合规性 ......4

问题 3. 财务内控规范性 ......5
三、财务会计信息与管理层分析 ......6

问题 4. 业绩增长真实合理性及可持续性 ......6

问题 5. 销售真实性及核查充分性 ......9

问题 6. 流动性风险 ......12

问题 7. 收入确认准确性 ......14

问题 8. 原材料价格波动及毛利率变动真实合理性 ......15

问题 9. 研发费用核算准确性 ......17

问题 10. 其他财务问题 ......18
四、募集资金运用及其他事项 ......20

问题 11. 募投项目必要性与合理性 ......20

问题 12. 其他问题 ......22

一、业务与技术

问题1.竞争优势与创新特征

根据申请文件：（1）公司主营业务为有色金属功能粉体及浆料材料的研发、生产、销售，主要产品包括微细球形铝粉、铝颜料、球形锌粉、片状锌粉、铜颜料等。（2）报告期各期，公司微细球形铝粉、铝颜料等产品毛利率呈下降趋势。（3）公司形成了粉体雾化技术、金属粉体分级技术、片状化技术等大核心技术。（4）公司存在继受取得发明专利及合作研发的情况。

请发行人：（1）说明微细球形铝粉、铝颜料等主要产品和核心技术演变情况，相关核心技术的研发过程及关键节点、主要参与人员等情况，核心技术对应的知识产权权属是否清晰，是否存在侵犯他人知识产权或违反保密、竞业禁止约定的情形，是否存在相关诉讼纠纷。（2）结合微细球形铝粉、铝颜料等具体产品的关键性能指标，列表对比说明公司产品与族兴新材等可比公司的异同，说明公司产品竞争优势的具体体现。（3）说明公司各类产品的市场空间及变化趋势，并说明分析测算的过程及依据；结合行业技术发展趋势、行业竞争格局、公司产品及技术先进性等，进一步说明公司产品市场占有率及市场地位的具体情况。（4）说明公司微细球形铝粉、铝颜料等产品毛利率呈下降趋势的原因，后续是否存在继续下降的风险，公司产品结构占比变动的原因及影响因素，后续产品类型发展规划情况。（5）结合主要产品生产工
艺流程各个环节，说明各核心技术在产品生产各环节中的具体应用情况以及对产品品质、性能指标的具体影响。（6）结合族兴新材等可比公司情况，说明公司核心技术是否符合行业发展趋势，是否与行业通用技术及可比公司技术形成明显差异，是否具备竞争优势及具体体现。（7）说明 7 项继受取得发明专利的基本情况，包括取得时间、交易定价及公允性、交易相对方、是否存在关联关系、产业化应用情况等，是否为公司生产经营的核心专利技术，专利权属及相关权利义务关系是否清晰。（8）说明报告期内合作研发的背景具体情况，投入的资金规模和研发成果，产生的研发成果在公司生产经营中的作用，是否属于核心技术，相关成果在使用和转让方面是否存在权利限制，是否存在纠纷情况，公司对合作研发方、委托研发方是否存在重大依赖。

请保荐机构核查上述事项，发表明确意见，并结合前述情况，补充完善申请文件“7-9-2 关于符合国家产业政策和北交所定位的专项说明”。

二、公司治理与独立性

问题2.生产经营合规性

根据申请文件，报告期内，公司及高管存在因涉及安全生产、税务、出口等违法违规事项被行政处罚的情况。公司的部分产品属于危险化学品，从事生产经营活动需要取得许可证明并进行危化品登记备案。

请发行人：（1）说明相关违法违规行为发生的原因，公
司采取的针对性整改措……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。