公告日期：2026-04-09

北京贝尔生物工程股份有限公司并国泰海通证券股份有限公司：

现对由国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的北京贝尔生物工程股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题 1.收入波动合理性及核查充分性

根据申请文件及问询回复：（1）2025 年 1-6 月，发行
人营业收入下滑 33.18%，扣非归母净利润下滑 57.18%，2025年第四季度业绩回升、第四季度收入占比 41.72%，2025 年全年营业收入下滑 10.59%，扣非归母净利润下滑 12.10%。（2）报告期各期经销商数量均超过 2,500 家。2025 年前十大经销商中，多家系 2023 年-2024 年新设立、2024 年-2025年新合作或 2025 年收入涨幅超过 100%。（3）报告期内，取得进销存的经销商收入占比分别为 48.72% 、45.15% 、61.41%，经销商库存占经销收入比例分别为 1.81%、1.13%、5.11%。（4）发行人未搭建二级经销模式，但部分销售链路中存在多级经销商的情形。（5）发行人以第三方物流提供的物流签收记录作为收入确认依据。

（1）收入波动合理性及业绩下滑风险。请发行人：①按季度分析报告期内发行人收入、销售数量变动趋势与疾控中心发布的相关数据、可比公司业绩变动趋势是否一致及合理性。②结合业务特点、市场需求变动，说明发行人 2025年各季度收入波动、第四季度收入占比高的原因及合理性，与发行人以前年度情况、可比公司收入季节性分布情况是否一致及原因。③列示 2025 年各季度生产规模、产能利用率、产销率，分析第四季度产量与外包人员数量、生产人员数量、销量的匹配性。④结合销售渠道、客户需求、供货份额等，说明报告期内经销收入与直销收入变动趋势不一致、2025 年经销收入下滑幅度低于直销收入的原因及合理性。⑤说明报
告期内发行人收入持续下滑的原因、主要产品销售价格及销量变动趋势及原因、相关影响是否持续，结合前述情况及影响因素期后变化情况、可比公司业绩变动、税收政策、医保控费政策推进情况及对发行人的影响等，分析发行人业绩是否存在持续下滑风险，并做重大事项提示。⑥说明物流公司向发行人提供物流签收单据的方式、频率、是否存在滞后性，是否影响收入确认准确性；结合外销贸易模式说明在取得报关单时确认收入的合规性。

（2）经销收入真实性。请发行人：①列示 2025 年前二
十大经销商基本情况、合作年限、销售收入及变化情况，是否存在注册资本低、参保人数少、工商信息异常、业务依赖发行人的情况及合理性。②结合合作背景、订单获取过程、终端客户拓展情况，说明报告期内新设立或新合作即成为发行人 2025 年前二十大经销商的商业合理性，毛利率、信用期、回款情况、期末库存是否异常。③结合下游客户需求、向下游客户销售情况，说明 2025 年前二十大经销商中收入波动超过 30%的合理性，不同经销商收入变动趋势差异较大的合理性。④按销售金额分层列示报告期内经销商期末库存及占比、采购频率、平均单次采购金额，是否发生异常变动、原因及合理性，说明 2025 年底经销商库存占比增加的原因及合理性，是否存在向经销商压货的情况；逐一说明报告期内前二十大经销商上述指标、变动情况及原因。⑤说明多级经销商的商业合理性、是否符合行业特点、可比公司是否存在类似情况，涉及的经销商、数量、收入及占比，是否实现
终端销售。⑥说明报告期内运输方式、运输费用及占比，运输费用与收入的匹配性，物流公司基本情况、运输费用、运输量、单价及公允性，与物流公司对账周期、对账方式及依据，运输费用会计处理及合规性。⑦结合制度建设及执行情况、经销商准入及退出、销售定价等管理机制、经销系统建设情况（如有）等，说明经销商管理相关内控机制是否健全有效。

请保荐机构、申报会计师：（1）对上述事项进行核查并发表明确意见。（2）说明对经销收入真实性采取的主要核查程序、数量、金额及占比，说明函证、走访、细节测试样本选取方式及科学性、控制程序及有效性，视……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。