公告日期：2025-11-13

宁波隆源股份有限公司并国金证券股份有限公司：

现对由国金证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的宁波隆源股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出第二轮问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题1.业绩增长持续性及收入确认准确性

（1）业绩增长的持续性。根据申请文件及问询回复：①发行人报告期内收入持续增长，各期收入分别为 5.19 亿元、6.99 亿元、8.69 亿元、4.75 亿元，发行人说明主要原因系下游汽车行业保持良好的发展态势。同行业可比公司旭升集团 2024 年、2025 年上半年收入、利润下滑，可比公司晋拓股份 2023 年、2024 年利润下滑。②报告期内，发行人外销占比从 50.54%下降至 34.51%，2025 年上半年外销收入同
比下滑 14.71%。③发行人说明 2022 年至 2025 年 1-6 月公司
新定点产品生命周期内金额为 80.84 亿元，与第一大客户博格华纳（BorgWarner）新定点产品将在量产后 4-7 年持续产生销售收入。④发行人在论证新客户和新产品开发时，列举了富特科技、台达集团（Delta）、科世达（Kostal）等新能源汽车电控系统领域客户和台达集团（Delta）电驱系统零部件。申请文件中前五大客户显示上述客户在报告期内为发行人持续合作的客户。⑤发行人说明 2025 年第一季度经营活动现金净流量大幅减少的原因系对主要供应商的结算方式改变。请发行人：①结合产品结构、销售区域、主要客户需求差异等情况，说明发行人与同行业可比公司业绩变动趋势不一致的原因及发行人业绩增长的核心影响因素，收入增长与对应车型产销量变动是否匹配。②说明外销收入占比持续下降的原因，2025 年上半年外销收入同比下滑的原因，说明外销收入减少的具体情况，如销售国家和地区、外销客户、
外销产品类型等各期变动情况。结合上述情况，论证发行人是否存在外销收入持续下滑的风险。③说明新定点产品的统计口径，各期新定点产品涉及的主要产品型号、数量、金额、具体生命周期，收入实现情况及预计期后可实现收入金额。④说明与主要客户签订框架协议和订单的主体是集团还是各子公司，量化分析主要客户的供应商认证周期、采购占比变动、各类产品新定点项目获取情况、经营情况及销售区域车辆增长情况，详细说明发行人技术门槛及竞争优势，结合上述情况进一步论证与主要客户合作的稳定性。⑤说明报告期内与新老客户的开始合作年限，各期新客户、新产品的清单和销售金额，结合上述数据论证发行人新客户、新产品的开发情况。⑥说明报告期内对主要供应商的结算方式变动情况、变动原因及涉及的具体供应商情况，2025 年一季度与半年度经营活动现金流大幅波动原因，是否存在因对供应商结算方式变动导致期后现金流持续下滑的风险。⑦结合主要客户期后合作情况、贸易政策变动对境外经营影响、燃油汽车及新能源汽车市场变化、在手订单及同比变动情况、期后业绩情况等，论证业绩可持续性并充分揭示业绩下滑风险。
（2）收入确认的准确性。根据申请文件及问询回复：①发行人铝合金零部件产品直接交付模式下经客户确认或签收后确认收入，发行人获取的收入确认单据为经客户签字确认的出库单、送货单。②发行人最近一期外销有效回函金额占销售金额的比例为 56.72%。③发行人最近一期 1 年以上
库存商品占比有所上升，中介机构各期对寄售库存商品的监盘比例分别为 0.23%、36.79%、25.70%、13.90%。请发行人：①说明“直接交付模式下经客户确认或签收”中“客户确认”的具体内容，该模式下发行人是否能够获取全部签收单。②列表说明各类销售模式下销售金额及占比、获取的外部支持性单据的金额及占比、未能获取全部收入确认单据的原因，单据缺失或缺少签字的情况下如何保证收入确认时点的准确性，上述情况是否反映出发行人财务内控不规范，并说明发行人期后的整改情况。③说明各期末发行人对寄售库存商品的盘点金额及占比，长期在制模具及未领用寄售产品等库存商品的期后销售情况，相关存货跌价准备计提是否充分。
请保荐机构、申报会计师：（1）核查上述事项……
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