公告日期：2025-11-05

关于深圳市沛城电子科技股份有限公司公 开发行股票并在北交所上市申请文件的
第二轮审核问询函

深圳市沛城电子科技股份有限公司并国泰海通证券股份有限公司：

现对由国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的深圳市沛城电子科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

问题 1.业绩增长持续性及客户合作稳定性

（1）电源电池控制系统业绩增长持续性。根据申请文件及问询回复：①报告期内，公司电池电源控制系统业务收入分别为 38,924.91 万元、47,205.69 万元、40,061.42 万元和
37,189.42 万元，2025 年 1-6 月同比增长 123.78%，截至 6 月
末在手订单 7,836.40 万元。②2024 年下半年，受欧洲、南非等终端户用储能市场前期库存基本消化完成及特定国家户储需求迅速增长影响，下游客户采购需求逐步回暖，第四季度公司电池电源控制系统业务新增订单金额从 2023 年第四季度的 5,994.11 万元增加至 15,042.89 万元。③发行人说明新能源汽车厂商、3C 消费电子厂商多数自研 BMS，但可比公司力高新能、科列技术等主要客户均为新能源电动汽车主机厂等。④发行人下游市场较为分散，以中小客户为主，目前以户用储能为主要下游应用领域的上市公司包括派能科技、艾罗能源、固德威等。报告期各期，公司新增客户数量
分别为 808 家、803 家、879 家及 417 家。请发行人：①结
合 3C 消费电子、新能源汽车、大型储能等电源电池控制系统其他下游应用领域主要第三方 BMS 厂商的经营情况、主要客户类型、业务拓展方向、与发行人技术水平的差异等，说明发行人与前述第三方 BMS 厂商相比的优劣势，前述第三方厂商是否存在拓展户用储能、工商业储能等业务的可能。②补充披露以户用储能、通信储能等为下游应用领域的可比公司信息，结合发行人与前述公司的客户规模、技术水平、经营情况的对比，说明发行人下游领域较为分散、多面
向中小品牌客户是否符合行业惯例，发行人竞争优劣势的具体体现。③结合终端销售区域装机量权重份额对全球户用储能市场格局影响、不同区域行业形势最新变化等，说明特定国家及下游户用储能市场整体需求增长是否具有可持续性，欧洲补贴退坡、市场渗透率较高等导致报告期内发行人业绩下滑的因素是否缓解，各期收入与市场需求轮动变化等情况是否匹配。④说明报告期各期 BMS、元器件应用方案的客户数量、结构、销售金额变化情况，结合发行人获客方式、市场格局等，说明报告期内发行人客户数量增长是否具有合理性，客户结构、回款方式是否发生明显变化，对新增客户信用政策与存量客户是否存在明显差异。⑤结合市场供需关系、发行人产品定价方式和策略、产品竞争力、与客户协商情况、新产品迭代及销售转化情况等，说明 2024-2025 年上半年 BMS 产品价格下降是否为发行人主动调整及合理性，发行人是否具备传导原材料价格变化能力，在原材料价格上涨周期内，发行人可以采取的应对措施及可行性、有效性，是否存在产品价格持续下降导致盈利能力下降风险。⑥结合产品生产和交付周期，说明报告期各期末在手订单覆盖周期及期后执行情况，结合期后订单签订情况、上下游供需格局变化，进一步分析说明发行人业绩增长是否具有可持续性。
（2）元器件应用方案业务客户合作稳定性。根据申请文件及问询回复：①发行人元器件应用方案业务中，相关原厂一般采用签署框架协议或者颁发代理证的方式对公司代理权进行续期。②报告期内发行人元器件应用方案业务存在
少量客户转直供的情形。请发行人：①结合发行人与现有授权原厂的授权期限或者框架协议签署期限、与本土分销商可比公司获得原厂授权的对比情况等说明发行人原厂资源稳定性。②结合报告期各期元器件应用方案领域存量和新增客户数量、销售额及占比、与主要客户合作年限，报告期内未连续采购客户中不再交易与恢复交易客户的数量、销售额占比等，说明发行人与下游客户合作稳定性。……
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